用高質(zhì)量發(fā)展來從根本上防范化解各類風(fēng)險，推動中國經(jīng)濟順利完成結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā)展模式轉(zhuǎn)換，為實現(xiàn)第二個百年目標打下堅實的基礎(chǔ)。

日前，國務(wù)院副總理劉鶴在人民日報以《必須實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》為題撰文，指出高質(zhì)量發(fā)展是宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性增強的發(fā)展。要始終堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完善宏觀經(jīng)濟治理，創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，增強宏觀政策自主性，尤其要針對經(jīng)濟波動，做好宏觀政策跨周期設(shè)計和逆周期調(diào)節(jié)，加強預(yù)期管理，著力用高質(zhì)量發(fā)展來從根本上防范化解各類風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險的長期均衡。

經(jīng)濟增長具有周期性波動的特點，從各國經(jīng)濟增長史看，一些高速增長的經(jīng)濟體，經(jīng)濟大起之后出現(xiàn)大落，會破壞生產(chǎn)要素和社會財富，有些國家能夠通過改革與調(diào)整進入新一輪增長周期，但很多國家往往一蹶不振。發(fā)達國家如美國曾先后經(jīng)歷大蕭條、經(jīng)濟滯脹以及次貸金融危機等波動，呈現(xiàn)周期波動。而日本則在持續(xù)高速增長之后因經(jīng)濟泡沫破滅而陷入長期的停滯狀態(tài)。而一些發(fā)展中國家在工業(yè)化的過程中，經(jīng)過一段時間的經(jīng)濟高速增長使人均收入達到中等收入水平時，往往因為發(fā)展過程中形成的腐敗、貧富分化、依賴粗放式發(fā)展方式等問題出現(xiàn)增長停滯不前的現(xiàn)象，被稱為中等收入陷阱。

大起大落的周期性波動與經(jīng)濟增長方式有關(guān)，尤其是發(fā)展中國家在高速增長的過程中容易形成經(jīng)濟泡沫，即市場預(yù)期過好造成不斷增加杠桿形成自我強化，最終債務(wù)的積累與結(jié)構(gòu)性問題使得不可持續(xù)的經(jīng)濟出現(xiàn)泡沫與泡沫破裂。尤其是，自1980年代美國馴服滯脹以來，逆周期調(diào)節(jié)成為主要經(jīng)濟體的主流理念和操作，即經(jīng)濟過熱時緊縮貨幣政策，經(jīng)濟衰退時采取寬松貨幣政策與積極財政政策進行刺激。

這種逆周期調(diào)節(jié)是以盯住通脹目標為準線，但是，諸如美聯(lián)儲等并沒有將資產(chǎn)價格納入到物價指數(shù)組合當(dāng)中，導(dǎo)致美國在納斯達克泡沫、“911”、次貸危機后不斷以降低利率刺激經(jīng)濟，刺激市場不斷增加杠桿投資樓市和股市，推動資產(chǎn)價格持續(xù)上漲，形成債務(wù)積累與貧富分化。日本在1980年代就存在這種陷阱，即日本采取寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟導(dǎo)致“資產(chǎn)通脹”，股市和樓市齊飛，但因為同期日元不斷升值，壓低了日本通脹，使得日本繼續(xù)寬松的周期過長，形成了巨大的泡沫。

中國在很長一段時間內(nèi)，也曾由逆周期調(diào)節(jié)主導(dǎo)宏觀經(jīng)濟政策，形成“松-緊”的政策周期循環(huán)，這種強調(diào)經(jīng)濟總量增長的政策導(dǎo)向，往往會鼓勵市場通過加杠桿的方式進行資產(chǎn)投資，擴大規(guī)模，但依靠債務(wù)驅(qū)動的資產(chǎn)型增長蘊含風(fēng)險且不可持續(xù)，長期熨平經(jīng)濟周期波動的代價可能是擴大周期波動能量的破壞性，只有及時轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，才能在增強發(fā)展質(zhì)量的同時，增加宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性，避免債務(wù)驅(qū)動的大起大落的周期破壞性。

但是，從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展是風(fēng)險易發(fā)高發(fā)的時期，因為存在周期性、結(jié)構(gòu)性問題，要在增加高質(zhì)量部門的同時，逐步優(yōu)化結(jié)構(gòu)，抑制低效率、低質(zhì)量的部門，而后者占據(jù)經(jīng)濟最龐大的比例，抑制和調(diào)整會引發(fā)震動，使得整個體系的脆弱性增強，而高質(zhì)量部門在短期內(nèi)無法起到主導(dǎo)作用。對于中國而言，轉(zhuǎn)型時期恰逢世界面臨百年未有之大變局、全球經(jīng)濟充滿不確定性的條件，外部環(huán)境的沖擊使得中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型面臨內(nèi)外宏觀穩(wěn)定條件稀缺的挑戰(zhàn)。

因此，就如劉鶴副總理在文中所說，首先，高質(zhì)量發(fā)展要從供給側(cè)發(fā)力增加供給質(zhì)量，通過優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)提升經(jīng)濟穩(wěn)定性；其次，要始終堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，宏觀經(jīng)濟是一個不可中斷的連續(xù)進程，也是新舊動能轉(zhuǎn)換的過程，要在穩(wěn)中求進，把握好平衡；其三，完善宏觀經(jīng)濟治理，創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，增強宏觀政策自主性，針對經(jīng)濟波動，做好宏觀政策跨周期設(shè)計和逆周期調(diào)節(jié)，加強預(yù)期管理。

更重要的是要堅持底線思維，防范化解各種重大風(fēng)險特別是系統(tǒng)性風(fēng)險，用高質(zhì)量發(fā)展來從根本上防范化解各類風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險的長期均衡，突破西方經(jīng)濟學(xué)的局限，避免歷史的錯誤，推動中國經(jīng)濟順利完成結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā)展模式轉(zhuǎn)換，為實現(xiàn)第二個百年目標打下堅實的基礎(chǔ)。