證監(jiān)會副主席方星海今日在第17屆中國（深圳） 國際期貨大會上發(fā)表了重要講話，詳述期貨業(yè)發(fā)展的下一階段的方向。

方星海表示，期貨法有望在2022年三讀后正式發(fā)布，將不斷推動規(guī)則優(yōu)化和制度優(yōu)化，繼續(xù)增強(qiáng)合約連續(xù)性，優(yōu)化交割倉庫布局，進(jìn)一步完善倉單交易機(jī)制和升貼水機(jī)制，促進(jìn)期貨價(jià)格更好地反映現(xiàn)貨供需狀況。在完善期貨市場運(yùn)行機(jī)制的同時(shí)，要持續(xù)提高國內(nèi)外大宗商品生產(chǎn)、消費(fèi)與流通等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場的深度。期貨行業(yè)要把這項(xiàng)任務(wù)作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期工作的重中之重來抓。

關(guān)鍵點(diǎn)一：期貨業(yè)發(fā)展保持良好發(fā)展態(tài)勢

方星海表示，目前我國期貨市場資金總量已突破1.2萬億元，比2020年末增長44.5%；1-11月場內(nèi)期貨期權(quán)累計(jì)成交量、成交額分別達(dá)到69.19億手和536.46萬億元，同比分別增長28.61%和40.27%。越來越多產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)投資者利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資產(chǎn)，投資者機(jī)構(gòu)化趨勢明顯。截止到10月底，期貨市場產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者客戶權(quán)益、成交量、持倉量占比分別為68.0%，38.4%和64.9%，同比分別增長7.4、4.3和9.5個(gè)百分點(diǎn)。

從市場廣度和多元化程度來看，目前我國場內(nèi)期貨期權(quán)品種達(dá)94個(gè)，生豬期貨、花生期貨、棕櫚油期權(quán)、原油期權(quán)在今年上市，主要產(chǎn)品的完整性進(jìn)一步提高。交易所場外市場建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，倉單交易、商品互換、基差交易等場外業(yè)務(wù)模式不斷豐富，機(jī)構(gòu)間場外衍生品市場持續(xù)擴(kuò)容。1-10月，交易所場外市場成交總規(guī)模1522.4億元，同比增長16.94%。面向低碳經(jīng)濟(jì)的廣州期貨交易所正式揭牌成立，推出首只產(chǎn)品的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作順利推進(jìn)。

同時(shí)，期貨市場國際化穩(wěn)步推進(jìn)，商品期貨期權(quán)國際化品種增至9個(gè)，新增商品期貨、商品期權(quán)、股指期權(quán)三類品種向合格境外投資者（QFII和RQFII）開放；低硫燃料油期貨境外提貨業(yè)務(wù)順利落地，“境內(nèi)交割+境外提貨”初步實(shí)現(xiàn)，拓展了期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨境經(jīng)營覆蓋面。

關(guān)鍵點(diǎn)二：大宗商品穩(wěn)產(chǎn)保供 市場功能日益顯現(xiàn)

國務(wù)院常務(wù)會議在部署保供穩(wěn)價(jià)工作時(shí)指出，在加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)、加強(qiáng)市場監(jiān)管的同時(shí)，支持用市場化辦法引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作。

方星海表示，期貨市場立足價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理兩大功能，以市場化手段助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，為穩(wěn)產(chǎn)、保供、穩(wěn)價(jià)貢獻(xiàn)力量。

一是充分發(fā)揮期貨價(jià)格信號作用，明確和穩(wěn)定市場預(yù)期。期貨市場形成的未來價(jià)格序列，反映了市場主體對未來供求關(guān)系和價(jià)格走勢的預(yù)期。國家相關(guān)調(diào)控政策出臺后，期貨市場快速反應(yīng)，釋放出一系列價(jià)格信號，使得宏觀政策意圖得以迅速傳導(dǎo)，在關(guān)鍵窗口期，起到良好的明確和穩(wěn)定預(yù)期的作用。比如今年上半年國際鐵礦石價(jià)格漲幅較大，七月份國家出臺了鋼鐵進(jìn)出口的相關(guān)稅收措施，并對鋼鐵產(chǎn)量實(shí)行適當(dāng)調(diào)控。大商所鐵礦石期貨迅速對新的供求關(guān)系做出反應(yīng)，期貨價(jià)格快速下行，給鋼鐵行業(yè)和鐵礦石現(xiàn)貨市場提供了清晰的預(yù)期，助力行業(yè)企業(yè)及時(shí)對產(chǎn)供計(jì)劃和價(jià)格做出合理調(diào)整。這說明，在供需基本面決定的范圍內(nèi)，期貨市場由于信息消化快、期貨價(jià)格反應(yīng)靈敏，能夠促使現(xiàn)貨價(jià)格加快調(diào)整到位，從而提高市場定價(jià)和實(shí)體企業(yè)運(yùn)行效率。

二是充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理功能，有效幫助實(shí)體企業(yè)利用衍生品工具應(yīng)對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。2021年1月初生豬期貨上市以來，截至9月底，全期貨行業(yè)共開展生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目175個(gè)，為3.9萬噸生豬提供了保障，對應(yīng)貨值10.2億元，在保障養(yǎng)殖利潤，穩(wěn)定生豬產(chǎn)能，保障重要民生商品價(jià)格穩(wěn)定方面發(fā)揮積極作用。生豬期貨上市近一年來，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格1月份高企時(shí)，期貨價(jià)格呈現(xiàn)貼水，而當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格6、7月份跌入谷底時(shí)，期貨價(jià)格呈現(xiàn)升水，這給生豬行業(yè)的生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)提供了良好的價(jià)格指引。生豬期貨能否助力“燙平”豬周期，值得我們期待。2021年鐵礦石期貨進(jìn)一步貼近產(chǎn)業(yè)需求，適當(dāng)下調(diào)了標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位，擴(kuò)大可交割資源，優(yōu)化了國內(nèi)鐵礦資源原材料供應(yīng)結(jié)構(gòu)。通過“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”試點(diǎn)，交易所和期貨公司發(fā)揮合力，依托鋼材龍頭企業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢，由龍頭企業(yè)向上下游提供貨源，由期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過衍生品轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，將“企業(yè)保供”與“期貨穩(wěn)價(jià)”有機(jī)結(jié)合，起到了用市場化手段穩(wěn)產(chǎn)保供穩(wěn)價(jià)的效果。

三是服務(wù)中小微企業(yè)力度不斷增強(qiáng)。據(jù)期貨業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計(jì)，今年1-10月，針對中小企業(yè)采購成本快速上漲、供銷不暢、融資困難等痛點(diǎn)，期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理公司與產(chǎn)業(yè)客戶開展基差貿(mào)易，累計(jì)貿(mào)易額4,700多億元，同比增長40%，其中為中小微企業(yè)提供服務(wù)累計(jì)貿(mào)易額1,700多億元，占比37%；通過倉單業(yè)務(wù)為企業(yè)累計(jì)提供資金支持近140億元，其中中小微企業(yè)融資額占比50%。期現(xiàn)類業(yè)務(wù)累計(jì)服務(wù)客戶近12,000家次，其中中小微企業(yè)8,300多家次。通過場外衍生品業(yè)務(wù)，今年以來期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司累計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶2,800多家，其中小微客戶2,100多家，占比高達(dá)75%。

關(guān)鍵點(diǎn)三：期貨法有望三讀后正式發(fā)布

方星海指出，依法治市是期貨市場穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵。今年以來，期貨行業(yè)基本法制定取得突破性進(jìn)展，《期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨法》）通過一讀和二讀，有望在2022年三讀后正式發(fā)布。要以《期貨法》立法框架和原則為指導(dǎo)，推動完善部門規(guī)章、自律規(guī)則等制度體系，不斷夯實(shí)期貨市場法治建設(shè)基礎(chǔ)，提升依法治市能力和水平。要以《期貨法》的頒布為契機(jī)，加強(qiáng)對期貨市場服務(wù)實(shí)體企業(yè)的宣介，凝聚各方發(fā)展期貨市場的共識。

關(guān)鍵點(diǎn)四：加強(qiáng)市場建設(shè)

打造多元開放期貨衍生品市場體系

方星海表示，一是完善品種規(guī)則體系。以產(chǎn)業(yè)鏈需求為導(dǎo)向，優(yōu)化存量，做好增量，不斷拓展已上市品種相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈新品種。推進(jìn)碳排放權(quán)、新能源金屬等期貨品種創(chuàng)新工作。根據(jù)產(chǎn)業(yè)群體現(xiàn)實(shí)訴求，不斷推動規(guī)則優(yōu)化和制度優(yōu)化，繼續(xù)增強(qiáng)合約連續(xù)性，優(yōu)化交割倉庫布局，進(jìn)一步完善倉單交易機(jī)制和升貼水機(jī)制，促進(jìn)期貨價(jià)格更好地反映現(xiàn)貨供需狀況。在完善期貨市場運(yùn)行機(jī)制的同時(shí)，要持續(xù)提高國內(nèi)外大宗商品生產(chǎn)、消費(fèi)與流通等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場的深度。期貨行業(yè)要把這項(xiàng)任務(wù)作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期工作的重中之重來抓。

二是持續(xù)優(yōu)化做市制度。目前我國期貨市場做市品種已達(dá)70個(gè)，占已上市品種數(shù)量的74.5%，其中期貨做市品種47個(gè)，期權(quán)做市品種23個(gè)。需不斷擴(kuò)大做市品種范圍，動態(tài)評估做市效果；進(jìn)一步豐富做市商數(shù)量和類型，著力培養(yǎng)做市隊(duì)伍，提高專業(yè)報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)在價(jià)格形成機(jī)制中的作用，進(jìn)一步提高期貨市場定價(jià)效率。

三是加快場外衍生品市場建設(shè)。穩(wěn)步擴(kuò)大倉單交易試點(diǎn)品種、完善期現(xiàn)綜合交易平臺服務(wù)功能，加強(qiáng)與新興科技、金融、倉儲、物流等各方合作，強(qiáng)化產(chǎn)融聯(lián)合，加快構(gòu)建大宗商品生態(tài)圈，打造大宗商品交易中心和信息中心，促進(jìn)場內(nèi)場外協(xié)同發(fā)展，持續(xù)擴(kuò)大期貨衍生品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)覆蓋面。期貨市場監(jiān)控中心建設(shè)的場外衍生品交易報(bào)告庫是我國首個(gè)獲得全球金融穩(wěn)定委員會（FSB）認(rèn)證的報(bào)告庫，要發(fā)揮好它的重要作用，及時(shí)防范場外衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)。

四是持續(xù)擴(kuò)大對外開放。繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，深化已開放品種價(jià)格影響力，著力推動原油、PTA、鐵礦石等重點(diǎn)品種在區(qū)域定價(jià)影響力上形成突破；拓展多元化開放模式，穩(wěn)步推進(jìn)海外交割庫布局，逐步實(shí)現(xiàn)“交易端引進(jìn)來，交割端走出去”。深入推進(jìn)制度型開放，引入更多境外交易者參與國內(nèi)市場，以更高水平開放促進(jìn)期貨行業(yè)質(zhì)量和服務(wù)水平的提升。

關(guān)鍵點(diǎn)五：完善期貨中介機(jī)構(gòu)體系

方星海指出，期貨公司作為連接期貨市場和投資者的重要橋梁，期貨公司功能定位及作用發(fā)揮直接影響到期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效果。從境外成熟市場經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)紀(jì)商和交易商是期貨中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的兩大主要功能。要引導(dǎo)期貨公司更多發(fā)揮交易商功能，促進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)和其他業(yè)務(wù)共同發(fā)展。

一是支持行業(yè)領(lǐng)先公司加快發(fā)展。支持期貨公司擴(kuò)寬融資渠道和開展跨境經(jīng)營，鼓勵符合條件的頭部期貨公司上市融資，努力打造一批資本實(shí)力雄厚、具有國際競爭力、以風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)定價(jià)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的衍生品和大宗商品服務(wù)公司。近日中央深改委會議明確提出要確保我國能礦產(chǎn)品安全。行業(yè)領(lǐng)先期貨公司要努力為實(shí)現(xiàn)我國能礦產(chǎn)品安全做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，這將是我國期貨行業(yè)今后相當(dāng)長一個(gè)時(shí)期的一項(xiàng)重要而嚴(yán)肅的任務(wù)。鼓勵和引導(dǎo)中小期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)差異化競爭和專業(yè)化發(fā)展。

二是大力支持期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司發(fā)展。近年來，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司合規(guī)有序發(fā)展，公司實(shí)力和盈利能力顯著增強(qiáng)。截至2021年10月底，共有91家期貨公司在協(xié)會備案設(shè)立94家風(fēng)險(xiǎn)管理公司，行業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為1,213.38 億元和317.87億元。2021年1-10月累計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2187.95億元，凈利潤19.09億元，相比2017年同期，分別增長240.15%和134.68%。下一步要大力支持期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的特色和優(yōu)勢，在規(guī)范的基礎(chǔ)上支持優(yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展，加快形成一批場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)合運(yùn)作的具有競爭力的公司。

三是穩(wěn)步擴(kuò)大交易商群體。從國外成熟市場經(jīng)驗(yàn)來看，交易商群體包括投資銀行、商業(yè)銀行、證券公司、大型現(xiàn)貨企業(yè)等多類機(jī)構(gòu)。在我國，也有不少現(xiàn)貨生產(chǎn)商、貿(mào)易商基于服務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)際需求，與期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司一樣，充當(dāng)交易商的角色，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)承接、轉(zhuǎn)移、對沖功能。下一步，應(yīng)在《期貨法》的指導(dǎo)下，鼓勵這類交易商群體規(guī)范發(fā)展。目前，協(xié)會已將具有現(xiàn)貨背景的交易商納入自律管理范疇，相關(guān)自律規(guī)則的完善也正在緊密推進(jìn)，希望期貨業(yè)協(xié)會把這項(xiàng)工作開展好。

方星海強(qiáng)調(diào)，今年是期貨行業(yè)文化建設(shè)年，目前《期貨行業(yè)文化建設(shè)工作綱要》已經(jīng)發(fā)布。期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)作為期貨行業(yè)的微觀組成細(xì)胞，要以構(gòu)建“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、擔(dān)當(dāng)”期貨行業(yè)文化為抓手，主動擔(dān)當(dāng)作為， 切實(shí)擔(dān)負(fù)起服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略的重任。