圖片來源：圖蟲
上市首年，和泰機(jī)電（001225.SZ）的業(yè)績就“變臉”了。
2月21日晚，和泰機(jī)電發(fā)布2023年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.86億元，同比下降22.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.14億元，同比下降48.47%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.96億元，同比減少27.48%。
上市前連續(xù)增長4年的和泰機(jī)電，在上市首年的營收、凈利潤、扣非凈利潤卻集體下降。
對于業(yè)績變動的主要原因，和泰機(jī)電表示，“上年度公司因收到拆遷補(bǔ)償款，非經(jīng)常性損益金額較大，本年度公司非經(jīng)常性損益項(xiàng)目對凈利潤的影響金額同比下降0.71億元，是凈利潤下降的主要影響因素之一�！�
2月22日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電和泰機(jī)電證券部，其工作人員表示，“業(yè)績下滑一方面與2023年整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，另一方面受房地產(chǎn)深度調(diào)控影響，導(dǎo)致下游水泥行業(yè)對于固定資產(chǎn)投資的意愿下降，所以公司業(yè)績也會呈現(xiàn)一定程度的萎縮�！�
上市首年業(yè)績即“變臉”
公開資料顯示，和泰機(jī)電成立于1995年，于2023年2月登陸深交所，公司主營業(yè)務(wù)為物料輸送設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，主營產(chǎn)品是水泥生產(chǎn)商、采掘企業(yè)客戶生產(chǎn)線的主要配套設(shè)備之一。
時(shí)代財(cái)經(jīng)回看和泰機(jī)電近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2019年—2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.05億、1.11億、2.06億及2.21億。公司歸母凈利潤整體處于增長態(tài)勢。2023年作為上市首年，和泰機(jī)電未能延續(xù)業(yè)績增長態(tài)勢，僅實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.14億元。
圖片來源：Wind
從收入構(gòu)成的角度來看，和泰機(jī)電營業(yè)收入主要來自整機(jī)和配件銷售，其中整機(jī)包括板鏈斗式提升機(jī)、膠帶斗式提升機(jī)和其他輸送機(jī)，配件包括易損配件和其他配件。
具體而言，2023年，和泰機(jī)電主要產(chǎn)品板鏈斗式提升機(jī)實(shí)現(xiàn)2.14億元營收，同比減少18.70%，占該公司營收比重的55.48%；膠帶斗式提升機(jī)實(shí)現(xiàn)0.55億元營收，同比減少34.34%，占該公司營收比重的14.22%；其他輸送機(jī)實(shí)現(xiàn)營收0.10億元，同比增長1.84%，占營業(yè)收入比重的2.71%；易損配件實(shí)現(xiàn)0.81億元營收，同比減少22.59%，占該公司營收比重的20.95%；其他配件實(shí)現(xiàn)營收0.20億元，同比減少27.44%，占營業(yè)收入比重的5.06%。
圖片來源：和泰機(jī)電年報(bào)
從毛利率的角度來看，和泰機(jī)電2023年綜合毛利率為39.33%，較2022年下降了2.05個百分點(diǎn)。其中，“板鏈斗式提升機(jī)”毛利率為34.32%，較2022年下降了2.57個百分點(diǎn)；“膠帶斗式提升機(jī)”毛利率為34.81%，較2022年下降了1.51個百分點(diǎn)；“易損配件”毛利率為46.16%，較2022年下降了1.14個百分點(diǎn)。
圖片來源：和泰機(jī)電年報(bào)
和泰機(jī)電在年報(bào)中提到，2023年國民經(jīng)濟(jì)回升向好，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持相對平穩(wěn)增長，但受制于房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整等影響，公司主要下游水泥行業(yè)需求下降明顯，部分地區(qū)無序競爭、區(qū)域性行業(yè)虧損，水泥企業(yè)利潤大幅度萎縮，行業(yè)利潤微薄，對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)評級表示，由于房地產(chǎn)投資持續(xù)疲弱遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的增量，2023年全年水泥產(chǎn)量下降4.5%至自2010年以來最低水平，均價(jià)下跌約20%。受此拖累，2023年水泥行業(yè)利潤率或自2022年的7.2%收窄至3%—4%左右，與2015年行業(yè)低谷水平3.7%相當(dāng)。
“2024年第一季度，中國鋼材、水泥產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)低位。鑒于水泥行業(yè)利潤率已處低位且水泥均價(jià)或?qū)⒏櫾牧蟽r(jià)格態(tài)勢，2024年水泥利潤率將趨于穩(wěn)定。”惠譽(yù)評級表示。
對此，上述和泰機(jī)電工作人員表示，公司未來會去擴(kuò)展其他行業(yè)以抵抗房地產(chǎn)疲弱帶來的行業(yè)沖擊。
巴克萊銀行去年四季度買入
2023年2月22日，和泰機(jī)電掛牌上市，首發(fā)價(jià)格為46.81元，當(dāng)日股價(jià)報(bào)收67.41元，公司市值約為44億元。
上市次日，即2023年2月23日，和泰機(jī)電的股價(jià)最高漲至73.98元，但是自2023年4月底以來，公司股價(jià)多數(shù)時(shí)間處于破發(fā)狀態(tài)。2024年2月6日，和泰機(jī)電最低跌至25.12元。
截至2月22日收盤，和泰機(jī)電以上漲1.43%收報(bào)34.84元，公司市值約為23億元，較上市首日市值縮水約48%，市值蒸發(fā)21億元左右。
而對于頻繁下跌的股價(jià)，上述和泰機(jī)電工作人員表示，“二級市場股價(jià)受很多因素影響，公司也無法防控。”
值得注意的是，在股價(jià)與業(yè)績“雙殺”的背景下，有一家QFII卻在2023年第四季度悄然買入了和泰機(jī)電。
和三季報(bào)相比，和泰機(jī)電2023年年報(bào)顯示，巴克萊銀行在第四季度新進(jìn)買入了9.12萬股，位列第6大流通股股東。
圖片來源：和泰機(jī)電年報(bào)
另外，原本持股的國金量化多因子基金和國金量化精選基金分別在第四季度增持了3.87萬股和1.84萬股，位列和泰機(jī)電第一、第二大流通股股東。
值得一提的是，2月21日晚，和泰機(jī)電還發(fā)布了《關(guān)于部分募集資金投資項(xiàng)目延期的公告》，公告表示，公司基于審慎原則，結(jié)合募投項(xiàng)目的實(shí)際投資進(jìn)度，以及當(dāng)前市場環(huán)境、公司發(fā)展戰(zhàn)略，在項(xiàng)目實(shí)施主體、實(shí)施方式、募集資金用途和投資規(guī)模不發(fā)生變更的情況下，擬對部分募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行延期。延期項(xiàng)目為“卸船提升機(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”及“提升設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，時(shí)間上均較調(diào)整前推遲了一年。
在2024年經(jīng)營計(jì)劃中，和泰機(jī)電表示將“加快募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程”，其中“年產(chǎn)300萬節(jié)大節(jié)距輸送設(shè)備鏈條智能制造項(xiàng)目”廠房建設(shè)已完成，并通過了竣工驗(yàn)收，2024年公司將繼續(xù)積極推進(jìn)相關(guān)設(shè)備采購、安裝、調(diào)試工作，爭取盡早實(shí)施投產(chǎn)，為持續(xù)提升市場競爭力夯實(shí)基礎(chǔ)�！靶洞嵘龣C(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”將積極推進(jìn)建設(shè)，將公司已研發(fā)的自動卸船提升機(jī)技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，豐富公司產(chǎn)品線，提高在港口碼頭散狀物料卸船領(lǐng)域的市場占有率，提升公司產(chǎn)品多樣化的競爭能力，為公司開辟新的利潤增長點(diǎn)�！疤嵘O(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”前期因?qū)嵤﹫龅厣形绰鋵?shí)，導(dǎo)致該募投項(xiàng)目未能如期實(shí)施�！�2024年公司將積極推進(jìn)落實(shí)該項(xiàng)目實(shí)施場地，同步完善研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，購置先進(jìn)研發(fā)設(shè)備和軟件系統(tǒng)，逐步開展相關(guān)課題研究�！�
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