證券時報記者 賀覺淵
5月15日，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，人民銀行（下稱“央行”）開展20億元公開市場逆回購操作和1250億元中期借貸便利（MLF）操作，其中7天期逆回購中標(biāo)利率和MLF中標(biāo)利率分別維持1.8%、2.5%不變。
由于當(dāng)天有20億元逆回購和1250億元MLF到期，央行在5月結(jié)束了對MLF連續(xù)兩個月的縮量續(xù)作，選擇等量平價續(xù)作MLF。
多位專家認(rèn)為，央行結(jié)束縮量續(xù)作MLF的信號意義值得關(guān)注，主要是為配合5月中下旬即將開啟的超長期特別國債發(fā)行和逐漸提速的地方政府專項債券發(fā)行。
日前，財政部公布超長期特別國債發(fā)行日程，不同于此前抗疫特別國債的集中發(fā)行，今年的超長期特別國債發(fā)行時間近6個月，分22個批次發(fā)行。財信研究院副院長伍超明對證券時報記者說，持續(xù)較長時間的發(fā)行安排有助于避免對市場流動性造成短期沖擊，保持金融市場的穩(wěn)定。分批次的發(fā)行可以更好地管理市場預(yù)期，減少因大規(guī)模集中發(fā)行可能帶來的市場壓力。
此外，5月是傳統(tǒng)的繳稅大月，將進(jìn)行上一年度的所得稅年度清繳工作。專家認(rèn)為，央行結(jié)束縮量續(xù)作MLF也是為平穩(wěn)5月繳稅對資金面的影響。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)ψC券時報記者表示，5月央行僅維持等量續(xù)作MLF，是因為當(dāng)前流動性整體平穩(wěn)寬松，此次超長期特別國債平滑發(fā)行、節(jié)奏拉長，在防范資金沉淀空轉(zhuǎn)的背景下，短期內(nèi)降準(zhǔn)的必要性不高，預(yù)計接下來將更多通過MLF加量續(xù)作和公開市場投放力度平抑資金面波動。
在經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)企穩(wěn)向好，人民幣兌美元匯率承壓以及銀行整體息差偏低的情況下，多數(shù)市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為短時間內(nèi)央行暫無意愿調(diào)整MLF利率。不過，考慮到央行在《2024年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出“把維護(hù)價格穩(wěn)定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量”，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前及未來一段時間物價水平偏低，經(jīng)濟(jì)增長動能有待進(jìn)一步改善，未來下調(diào)MLF操作利率仍是重要政策選項之一。
隨著5月MLF利率維持不變，疊加近期銀行息差水平整體偏低，受訪專家預(yù)計，5月貸款市場報價利率（LPR）報價將維持不變，短期內(nèi)降準(zhǔn)、降息的可能性偏低。
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