6月12日，深交所公告顯示，因迪嘉藥業(yè)、保薦人撤回發(fā)行深交所創(chuàng)業(yè)板上市申請，深交所決定終止迪嘉藥業(yè)發(fā)行上市審核。
自從2023年6月迪嘉藥業(yè)遞交招股書后，因大額分紅、與大股東迪沙藥業(yè)關(guān)聯(lián)交易和大額資金拆借，以及IPO前核心管理人員的變動(dòng)等問題，迪嘉藥業(yè)分別在2023年7月和11月收到兩次深交所問詢函。之后，該公司IPO再無進(jìn)展，直至這次終止。
據(jù)企業(yè)招股書，迪嘉藥業(yè)曾擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過6360萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，且不超過15%，募集資金6.31億元。按照此前業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，若成功IPO，迪嘉藥業(yè)的市值或?qū)⑦_(dá)到42.07億元-63.1億元。
原料藥、醫(yī)藥中間體供應(yīng)商迪嘉藥業(yè)成立于2013年，是迪沙藥業(yè)集團(tuán)下屬子公司。
招股書顯示，迪嘉藥業(yè)主要原料藥產(chǎn)品包括洛索洛芬鈉、替米沙坦、非布司他、苯磺酸左氨氯地平、福多司坦等，根據(jù)下游制劑作用部位及機(jī)理，主要包括肌肉骨骼系統(tǒng)類、心血管系統(tǒng)類、消化道和代謝類、呼吸系統(tǒng)類和神經(jīng)系統(tǒng)類產(chǎn)品。
迪嘉藥業(yè)“夢斷”創(chuàng)業(yè)板，與其諸多備受市場詬病的異常行為有關(guān)，其中被指控“大額分紅后募資還債”是其面臨的敏感問題。
據(jù)天眼查顯示，迪沙藥業(yè)集團(tuán)與迪嘉藥業(yè)兩家公司的實(shí)際控制人均為王德軍，兩家公司也由王德軍及其女兒王琳嘉掌舵。王德軍在迪沙藥業(yè)、迪嘉藥業(yè)分別擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理、董事長，女兒王琳嘉則分別擔(dān)任副董事長、董事。
股權(quán)穿透顯示，王德軍、王琳嘉父女直接持有迪嘉藥業(yè)的股權(quán)比例分別為24.57%、8.88%，并通過控股股東迪沙集團(tuán)及其全資子公司迪沙集團(tuán)山東營銷公司，以及員工持股平臺(tái)新迪雅控制公司55.62%的股份，以此，合計(jì)控制迪嘉藥業(yè)89.06%的股份。
實(shí)控人王德軍履歷豐富，不僅有長時(shí)間的從政經(jīng)歷，并有著高級(jí)經(jīng)濟(jì)師的頭銜，但并無醫(yī)藥生產(chǎn)和研發(fā)的技術(shù)背景。
迪嘉藥業(yè)成立以來的三年中，王德軍通過對(duì)企業(yè)進(jìn)行頻繁的增資及減資動(dòng)作，使迪嘉藥業(yè)估值獲得了翻倍增長。但一次資本操作，卻使王德軍馬失前蹄。
據(jù)招股書顯示，2021年8月與2022年1月，迪嘉藥業(yè)分別進(jìn)行了兩次大手筆現(xiàn)金分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅2.2億元，其中，向控股股東迪沙集團(tuán)現(xiàn)金分紅1.7億元。
值得注意的是，2020年至2022年三年報(bào)告期內(nèi)，迪嘉藥業(yè)合計(jì)凈利潤僅2.43億元，兩次分紅分掉了企業(yè)三年累計(jì)凈利潤的90.53%。
在第一輪問詢函中，深交所就企業(yè)頻繁且大額的分紅進(jìn)行了問詢，要求說明相關(guān)關(guān)鍵人員獲得大額分紅款的主要資金流向或用途。
迪嘉藥業(yè)在回復(fù)函中透露：“頻繁大額分紅與股東增資有關(guān)”。
2022年10月，迪嘉藥業(yè)決議通過新增注冊資本1.6億元，由實(shí)控人王德軍、王琳嘉父女以及其余14名自然人以貨幣形式出資，增資價(jià)格為1元/股。據(jù)公開信息顯示，這14名自然人均在迪嘉藥業(yè)擔(dān)任副總經(jīng)理，或在行政部、銷售部等部門任職。
此次增資的錢款，由王德軍、王琳嘉等16名自然人按照持股比例向迪沙集團(tuán)借款1.6億，迪沙集團(tuán)取得發(fā)行人分紅款后再分紅給迪沙投資，迪沙投資增資1.6億元至迪沙集團(tuán)關(guān)聯(lián)方菲密亞，隨后上述16名穿透自然人股東從菲密亞借1.6億元用于償還迪沙集團(tuán)借款。
簡單來說，此次增資的路徑是，迪嘉藥業(yè)先分紅給大股東迪沙集團(tuán)，迪沙集團(tuán)借款給16名自然人股東，這些股東又向迪嘉藥業(yè)增資。
值得注意的是，在協(xié)助自然人股東增資分掉大量現(xiàn)金后，迪嘉藥業(yè)向外籌集資金，新增大量債務(wù)。截至2022年末，迪嘉藥業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額進(jìn)一步下降為3789.18萬元，短期有息負(fù)債則增長至6395.22萬元，現(xiàn)金余額不足以覆蓋短債。
同時(shí)，截至迪嘉藥業(yè)問詢函回復(fù)之日，16名股東向迪沙集團(tuán)關(guān)聯(lián)方菲密亞1.6億元的借款，僅償還了1000萬元，還欠下1.5億元。
招股書顯示，本次IPO發(fā)行人擬募集所得資金中的1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。這也讓其惹上了借IPO大額“補(bǔ)血”、募資還貸的嫌疑。
目前，迪嘉藥業(yè)IPO終止的具體原因尚未對(duì)外公布。但突擊分紅和“帶病闖關(guān)”已經(jīng)成為證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)管問題，醫(yī)藥企業(yè)如果不重視合規(guī)性，IPO之路將注定格外坎坷。
最新評(píng)論