過去兩年時(shí)間里，華西股份（000936）的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)，拋售資產(chǎn)能成為業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)的一種策略嗎？
日前，華西股份發(fā)布公告稱，公司控制主體上海啟瀾企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海啟瀾”）目前通過Diamond Hill,L.P.持有Source Photonics Holdings (Cayman) Limited（以下簡(jiǎn)稱“索爾思光電”或“標(biāo)的公司”）5993.62萬股股份，上海啟瀾直接持有索爾思光電556.03萬股股份。綜上，上海啟瀾合計(jì)持有索爾思光電6549.65萬股股份。
近日，上海啟瀾等11家主體擬與萬通發(fā)展（600246）簽署《關(guān)于Source Photonics Holdings (Cayman) Limited之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”），上海啟瀾擬將其持有的556.03萬股索爾思光電股份以及通過DiamondHill, L.P.持有的2959.25萬股索爾思光電股份轉(zhuǎn)讓給萬通發(fā)展，合計(jì)轉(zhuǎn)讓3515.28萬股索爾思光電股份，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為9202.66萬美元。
本次轉(zhuǎn)讓完成后，上海啟瀾通過Diamond Hill, L.P.持有索爾思光電3034.37萬股股份。
與年報(bào)披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致
按照華西股份披露的公告顯示，索爾思光電成立于2010年11月17日，主要產(chǎn)品包括光芯片、光組件和光模塊，其解決方案和產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心與電信通信場(chǎng)景。華西股份通過上海啟瀾合計(jì)持有索爾思光電6549.65萬股股份。
提及華西股份投資索爾思光電的事情，還需追溯到幾年前。
2020年6月，華西股份第七屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議審議通過了《關(guān)于收購合伙企業(yè)權(quán)益的議案》，上海啟瀾擬收購 Diamond Hill, L.P.（以下簡(jiǎn)稱“合伙企業(yè)”）權(quán)益，收購合伙權(quán)益對(duì)應(yīng)的出資額為12226.9845萬美元，收購權(quán)益間接對(duì)應(yīng)的索爾思光電股份數(shù)占合伙企業(yè)持有索爾思光電股份數(shù)的比例為83.37%，交易價(jià)格為13516.2120萬美元，約合人民幣96776.08萬元。
上述合伙企業(yè)持有 Venus Pearl SPV2 Co Limited（即索爾思光電集團(tuán)頂層股權(quán)平臺(tái)）38.33%股權(quán)。
2021年2月，上述交易完成，上海啟瀾最終共計(jì)取得索爾思光電31.57%的股權(quán)，交易總價(jià)為人民幣95856.83萬元。
截至2023年12月31日，華西股份通過上海啟瀾間接持有索爾思光電27.66%的股權(quán)。
值得注意的是，華西股份最新披露的公告顯示，索爾思光電2023年的營業(yè)收入約為12.93億元，營業(yè)利潤(rùn)約為-1648.07萬元，歸母凈利潤(rùn)約為-1638.07萬元。
但是，華西股份2023年年報(bào)顯示，索爾思光電的營業(yè)收入約為12.85億元，營業(yè)利潤(rùn)約為-9738.48萬元，凈利潤(rùn)約為-8262.17萬元。
其中，在可對(duì)比的“營業(yè)收入”與“營業(yè)利潤(rùn)”兩項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，華西股份的公告與2023年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)并不一致。
華西股份曾在2024年5月答復(fù)投資者提問時(shí)表示，“公司2023年報(bào)披露的索爾思光電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為還原后VENUS PEARL SPV2 CO LIMITED 的數(shù)據(jù)，其2023年業(yè)績(jī)虧損主要是由于銷售收入下降等�！�
不知道該解釋與上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致的原因，是否相同。
公司業(yè)績(jī)連續(xù)下降兩年
就在3個(gè)多月前，即2024年3月1日，華西股份還在互動(dòng)平臺(tái)向投資者表示，“公司沒有與萬通發(fā)展簽署索爾思光電相關(guān)協(xié)議�！�
根據(jù)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，索爾思光電截至2023年12月31日的全部股東權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為41.25億元，對(duì)應(yīng)的交易作價(jià)約為30241.6267萬美元。
上海啟瀾此次擬轉(zhuǎn)讓的3515.28萬股索爾思光電股份，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為9202.66萬美元。
“本次轉(zhuǎn)讓索爾思光電部分股份，預(yù)計(jì)將獲得約9900萬元人民幣（按目前匯率測(cè)算）的利潤(rùn)。”在6月23日晚的公告中，華西股份表示，本次股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)系公司為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)流動(dòng)性而作出，不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，不存在損害公司及全體股東合法利益的情形。
9900萬元的利潤(rùn)對(duì)于華西股份來說，可不是一個(gè)小數(shù)目，在過去的兩年時(shí)間里，該公司的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022-2023年，華西股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.27億元、28.58億元，變動(dòng)幅度分別為21.07%、-2.37%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.97億元、0.72億元，變動(dòng)幅度分別為-42.39%、-63.22%。
由此可見，華西股份的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)下降了兩年。
2024年1-3月，華西股份實(shí)現(xiàn)了6.48億元的營業(yè)收入，以及0.40億元的歸母凈利潤(rùn)。索爾思光電2024年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為4.91億元，歸母凈利潤(rùn)約為0.48億元。
眾所周知，轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收益僅僅算是一次“非經(jīng)常性損益”，并不能給上市公司帶來持續(xù)的利潤(rùn)，而且在索爾思光電扭虧為盈之際轉(zhuǎn)讓其部分股權(quán)，這番操作的確令人看不懂。
拋售索爾思光電部分股權(quán)的消息一出，6月24日早盤，華西股份直接跳空低開，此后一度觸及跌停板，股價(jià)最低跌至5.85元，最終以單日下跌9.54%報(bào)收5.88元，當(dāng)日市值蒸發(fā)逾5億元，公司市值跌至52億元左右。
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