圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
因競爭加劇、客單價下降，A股明星CXO（醫(yī)藥外包）公司美迪西（688202.SH）虧損持續(xù)擴大。
8月19日晚間，美迪西發(fā)布半年度業(yè)績報告，2024年上半年，公司錄得營收約5.214億元，同比減少40.23%；歸母凈利潤和扣非凈利潤則分別為虧損0.702億元、0.796億元，同比下滑142.27%、150.98%。這一虧損額已經(jīng)超過去年全年，為上市以來最差半年報。
針對增虧原因，美迪西在半年報中解釋道，“主要系報告期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)競爭加劇，訂單價格下降，部分訂單延遲執(zhí)行，導致收入和利潤下降”。
財報數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，美迪西參與研發(fā)完成的新藥及仿制藥項目已有65件通過國家藥監(jiān)局（NMPA）批準進入臨床試驗，4件通過美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準進入臨床試驗。2023年上半年，這兩項數(shù)字分別為45和10。
對此，美迪西方面告訴時代財經(jīng)，“國內(nèi)訂單價格的下降，需要分板塊來看，做動物實驗的價格降得比較多�！�
具體來看，今年上半年，美迪西的藥物發(fā)現(xiàn)與藥學研究業(yè)務(wù)錄得收入約2.61億元，同比下滑35.21%，臨床前研究業(yè)務(wù)則錄得收入2.60億元，同比下滑44.69%。
除了提升項目實施和交付效率外，“出�！笔敲赖衔鲬獙I(yè)績下滑的主要措施之一。美迪西在半年報中特別提到，公司持續(xù)推進國內(nèi)外市場，特別是國外市場的拓展。
財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，美迪西的境內(nèi)客戶收入為3.31億元，占主營業(yè)務(wù)收入63.66%；境外客戶收入為1.89億元，占主營業(yè)務(wù)收入36.34%。2023年上半年，公司的境外收入為2.26億元，占主營業(yè)務(wù)收入25.88%。
對于業(yè)務(wù)占比的變化，美迪西方面告訴時代財經(jīng)，這與2019年開始，國內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展的相對較好也有關(guān)系。
美迪西CEO陳春麟曾在去年接受時代財經(jīng)專訪時提到，2019年上市后，美迪西就積極加強海外市場團隊建設(shè)，但疫情三年對公司的出海計劃還是有較大影響，“拓展海外業(yè)務(wù)的確是美迪西需要提升的一個方面”。
年報顯示，2023年9月，美迪西初步完成美國波士頓的研發(fā)實驗室的建設(shè)，服務(wù)范圍涵蓋化學、生物、動物實驗，并已投入使用。對此，美迪西提到，“以此為戰(zhàn)略支點，邁出全球化部署堅實有力的一步”。
美迪西方面對時代財經(jīng)說，“今年會推進美國的第二個研發(fā)中心建設(shè)。相對國內(nèi)來說，海外業(yè)務(wù)的市場價格相對穩(wěn)定一些�！�
不過，“出�！币裁媾R著業(yè)務(wù)成本的挑戰(zhàn)。美迪西方面對時代財經(jīng)坦言，“在海外開拓業(yè)務(wù)的成本會更高一些，目前公司還沒有建設(shè)得特別大，是將其作為一個窗口，跟國內(nèi)做一個聯(lián)動去拓展業(yè)務(wù)。”
在此次半年報中，美迪西提到，報告期內(nèi)，公司境外新簽訂單同比有所增長。不過，從上半年的收入構(gòu)成來看，其在這項業(yè)務(wù)上的收入總額并未增加。對此，美迪西方面解釋道，“公司的訂單轉(zhuǎn)化需要一定周期�！�
成立于2004年的美迪西是一家提供專業(yè)生物醫(yī)藥臨床前綜合研發(fā)服務(wù)的公司，服務(wù)涵蓋醫(yī)藥臨床前新藥研究的全過程，主要包括藥物發(fā)現(xiàn)、藥學研究及臨床前研究。2019年，美迪西頭頂“科創(chuàng)板CRO第一股”的光環(huán)登陸上交所。上市之后，公司業(yè)績連番上漲，成為CXO行業(yè)的黑馬。財報數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，美迪西的營收從4.49億元擴大至16.59億元，期間扣非凈利潤則從0.58億元攀升至逾3億元。
然而，這樣的高光時刻并未維持太久。2023年，美迪西由盈轉(zhuǎn)虧，錄得營收13.66億元，歸母凈利潤和扣非凈利潤則分別為虧損0.33億元、0.58億元。
作為第三方服務(wù)商，CXO企業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新藥企的命運緊密相連。2022年，醫(yī)藥資本市場整體低迷，創(chuàng)新藥出海屢屢受挫，疫情和政策等綜合因素疊加，生物醫(yī)藥界的寒氣也不可避免地傳導至CXO賽道。
在此次半年報中，美迪西明確提示了公司“應收賬款回收的風險”。財報數(shù)據(jù)顯示，報告期末，美迪西應收賬款賬面價值約6.39億元，占期末流動資產(chǎn)的比例為41.34%。
“隨著公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，公司應收賬款仍有可能進一步增加。如公司在業(yè)務(wù)開展過程中不能有效控制好應收賬款的回收，或生物技術(shù)公司客戶未來受生物醫(yī)藥投資熱潮消退等影響而出現(xiàn)信用情況惡化，則可能導致應收賬款不能按期收回或無法收回，從而對公司的經(jīng)營活動和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響�！泵赖衔髟诎肽陥笾刑岬�。
“從去年下半年開始，公司就有對應收賬款上做相關(guān)的管理措施，現(xiàn)在已經(jīng)有效果了，但還是有一個逐步的過程�！泵赖衔鞣矫娓嬖V時代財經(jīng)，“公司的客戶包括大藥企和創(chuàng)新藥企�，F(xiàn)在（簽合同）會評估一下客戶的綜合情況，包括資金或者是融資情況，會優(yōu)先考慮信譽比較好的，不是說單純看公司的類型�！�
高光時刻過后，如何應對市場環(huán)境變化，減少虧損，迫在眉睫。財報數(shù)據(jù)顯示，除了拓展業(yè)務(wù)實現(xiàn)開源外，美迪西也采取了一系列“節(jié)流”動作。
半年報顯示，截至今年上半年，美迪西的員工數(shù)量為2415人，這一數(shù)字在2023年年末為2600人，減少185人。從人員結(jié)構(gòu)來看，減員主要來自研發(fā)人員，2023年年末為2235人，截至今年上半年，為2070人，減少165人。期間研發(fā)人員的平均薪酬亦從16.96萬元降至8.41萬元。
對此，美迪西方面告訴時代財經(jīng)，“去年減少的人員比較多，今年上半年相對穩(wěn)定一些。后續(xù)還要看公司的經(jīng)營情況”。
截至午間收盤，美迪西報25.53元/股，跌2.0%，總市值為34.38億元。
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