如業(yè)績(jī)預(yù)告所述，盛屯礦業(yè)(600711)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)盛屯礦業(yè)）近日披露的2024年中報(bào)顯示盈利大增，其中歸母凈利潤(rùn)、歸母扣非凈利潤(rùn)雙雙大增五倍多。然而，如此大增盈利背景下，盛屯礦業(yè)股價(jià)不漲反而大跌，數(shù)據(jù)顯示，該中報(bào)披露后首個(gè)交易日股價(jià)收跌3.32%（目前其股價(jià)日漲跌幅限制為5%）。值得注意的是，盛屯礦業(yè)股價(jià)“唱反調(diào)”背后，針對(duì)多期財(cái)報(bào)虛假記載一事，盛屯礦業(yè)以及董事長(zhǎng)等人近期被處罰被警示、公司股票亦被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，盛屯礦業(yè)股價(jià)整體下跌超20%。
8月12日晚間，盛屯礦業(yè)披露的2024年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，盈利增幅如預(yù)告所言，大增數(shù)倍，不過(guò)營(yíng)收整體下滑超14%。
該業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年，盛屯礦業(yè)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、歸母扣非凈利潤(rùn)分別錄得：114.14億元、11.18億元、12.43億元，同比增速分別錄得：-14.28%、524.14%、544.35%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入24.76億元，同比大增199.49%。
對(duì)此，盛屯礦業(yè)曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中提及兩大原因：主營(yíng)產(chǎn)品銅量?jī)r(jià)增長(zhǎng)、提質(zhì)增效、精細(xì)化管理。其中，針對(duì)主要產(chǎn)品銅量?jī)r(jià)增長(zhǎng)，盛屯礦業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司剛果（金）銅鈷項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)銅產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)。銅產(chǎn)量約8.01萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)78.84%，其中：礦產(chǎn)銅產(chǎn)量約2.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)104.19%。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)金屬銅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)向好，公司主要產(chǎn)品陰極銅價(jià)格較上年同期上漲，本期業(yè)績(jī)同比上升。
上述業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，銅價(jià)呈上漲趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布 2024 年上半年數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成 492.9 萬(wàn)輛和494.4 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng) 30.1%和 32%；動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量 203.3GWh, 同比增長(zhǎng)33.7%。報(bào)告期內(nèi)，在海外流動(dòng)性寬松背景下，銅礦供應(yīng)緊張預(yù)期發(fā)酵，國(guó)際 LME 銅價(jià)在 5 月創(chuàng)下歷史新高 11,104.5 美元/噸，較年初低點(diǎn) 8,127 美元/噸上漲約 36%；后續(xù)回調(diào)后仍處于歷史較高位。
而對(duì)于營(yíng)收的下滑，盛屯礦業(yè)卻沒(méi)有做出相關(guān)解釋。不過(guò)，筆者通過(guò)對(duì)比去年中報(bào)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)，今年上半年，其三大主業(yè)中，有一大主業(yè)的營(yíng)收大幅下滑。公開(kāi)資料顯示，盛屯礦業(yè)致力于能源金屬資源的開(kāi)發(fā)利用，尤其是新能源電池所需金屬品種，重點(diǎn)聚焦于銅、鎳、鈷，主要業(yè)務(wù)類(lèi)型為能源金屬業(yè)務(wù)、基本金屬業(yè)務(wù)、金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)及其他。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，盛屯礦業(yè)三大主營(yíng)業(yè)務(wù)即能源金屬業(yè)務(wù)、基本金屬業(yè)務(wù)、金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)分別錄得營(yíng)收：68.80億元、36.45億元（銷(xiāo)售收入）、6.11億元，而去年同期則分別錄得51.93 億元、30.44 億元（銷(xiāo)售收入）、50.09億元。經(jīng)粗略計(jì)算可以，該三大業(yè)務(wù)今年上半年同比增速分別為：32.49%、19.74%、-87.80%。
盈利能力上，今年上半年，能源金屬業(yè)務(wù)、基本金屬業(yè)務(wù)的毛利率分別錄得：31.32%、4.90%。而金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率卻未顯示。在2023年年度報(bào)告中，該三大業(yè)務(wù)的毛利率分別錄得：22.98%、0.95%、0.43%（2022年度分別錄得：22.86%、2.58%、2.09%）。另外，從去年同期來(lái)看，能源金屬業(yè)務(wù)的毛利率錄得21.91%，基本金屬業(yè)務(wù)毛利率錄得負(fù)數(shù)，而金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率同樣未顯示。
另外，對(duì)于中報(bào)業(yè)績(jī)的解釋?zhuān)兄幸灿蓄?lèi)似的答案。此前，紫金礦業(yè)(601899)披露2024年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增時(shí)表示，報(bào)告期主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加：公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量約35.4噸，同比增長(zhǎng)9.6%（上年同期：32.3噸）；礦產(chǎn)銅產(chǎn)量約51.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%（上年同期：49.2萬(wàn)噸）；礦產(chǎn)銀產(chǎn)量約210.3噸，同比增長(zhǎng)1.3%（上年同期：207.6噸）。報(bào)告期，礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷(xiāo)售價(jià)格同比上升。
相比之下，今年上半年，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)銅的產(chǎn)量約51.8萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了盛屯礦業(yè)的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量約2.77萬(wàn)噸。盈利上，紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)今年上半年歸母凈利潤(rùn)約幣145.5億元-154.5億元、歸母扣非凈利潤(rùn)約148.5億元-157.5億元；同比增速預(yù)計(jì)分別為：增加41%-50%、增加約54%-63%。
盡管中報(bào)盈利暴增，盛屯礦業(yè)股價(jià)卻未見(jiàn)“驚喜”。同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，8月12日下午收盤(pán)，盛屯礦業(yè)股價(jià)漲停，收漲4.98%（目前處于被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示階段，其股價(jià)日漲跌幅限制為5%）。當(dāng)晚，盛屯礦業(yè)披露中報(bào)業(yè)績(jī)，而次日下午股價(jià)收跌3.32%。另外，近一個(gè)月，盛屯礦業(yè)股價(jià)整體下跌超23%。
股價(jià)唱反調(diào)背后，值得一提的是，盛屯礦業(yè)因多期財(cái)報(bào)虛假記載，公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示、時(shí)任董事長(zhǎng)、總裁張振鵬等人被罰、另外時(shí)任12名董高監(jiān)亦遭警示。
需要注意的是，盛屯礦業(yè)8月12日晚間同時(shí)公告，即上述被處罰的時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)翁雄已辭去公司財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)，不過(guò)將繼續(xù)擔(dān)任公司董事、副總裁職務(wù)。
另外，據(jù)網(wǎng)絡(luò)近日消息，印尼礦業(yè)部長(zhǎng)表示，政府已同意對(duì)新建鎳鐵和鎳合金冶煉廠實(shí)施暫停令。針對(duì)該消息，多名投資者向盛屯礦業(yè)提問(wèn)是否會(huì)有所影響，不過(guò)，截至今天下午發(fā)稿，筆者尚未見(jiàn)盛屯礦業(yè)有相關(guān)回復(fù)。
上述中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司在印度尼西亞有四家經(jīng)營(yíng)實(shí)體，分別為友山鎳業(yè)印尼有限公司、印尼永譽(yù)國(guó)際能源有限公司、印尼盛邁鎳業(yè)有限公司、印尼永晟能源有限公司，前三家的業(yè)務(wù)性質(zhì)均為鎳冶煉，另外除了第一家是購(gòu)買(mǎi)取得，后三家均為通過(guò)設(shè)立取得；持股比例均為間接持股，持股比例分別錄得：35.75%、100%、51%、80%。不過(guò)，后三家通過(guò)設(shè)立的企業(yè)，具體設(shè)立時(shí)間筆者未能在財(cái)報(bào)中尋得。
需要注意的是，鎳產(chǎn)品對(duì)于盛屯礦業(yè)而言，其營(yíng)收貢獻(xiàn)不小。據(jù)盛屯礦業(yè)2023年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，鎳產(chǎn)品產(chǎn)量4.16萬(wàn)金屬?lài)�，較上年下降2.94%，實(shí)現(xiàn)收入42.11億元，較上年下降 18%，毛利率 13.09%，較上年減少 10.57 個(gè)百分點(diǎn)。從營(yíng)收占比來(lái)看，2023年度，鎳產(chǎn)品錄得17.22%，排四大金屬產(chǎn)品的第三位，毛利率排第二位。
截至今日即8月14日，盛屯礦業(yè)自上述中報(bào)披露后，其股價(jià)繼續(xù)下跌，截至當(dāng)天下午收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收4.07元、收跌0.25%。
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