據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站9月20日消息，證監(jiān)會修訂發(fā)布《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定 》，加強對證券公司的監(jiān)管，完善證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)體系，督促證券公司落實全面風(fēng)險管理要求，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，促進行業(yè)機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。上述規(guī)定將于2025年1月1日起正式施行。
2020年1月證監(jiān)會修訂發(fā)布現(xiàn)行的證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)以來，經(jīng)過四年多實踐，證券行業(yè)抗風(fēng)險能力穩(wěn)步提升，風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率四項核心風(fēng)險控制指標(biāo)長期維持在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的1.5倍至2.5倍水平，行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，沒有發(fā)生重大風(fēng)險事件。
但隨著時間推移，證券市場環(huán)境和業(yè)務(wù)模式都在發(fā)生變化，原有的風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)已無法完全適用于當(dāng)前的情況。
一方面，隨著金融市場復(fù)雜性的增加，系統(tǒng)性風(fēng)險在上升。預(yù)防潛在風(fēng)險點，避免因個別機構(gòu)的問題而引發(fā)整個市場動蕩，是一個緊迫的課題。
另一方面，近年來，我國一直在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，證券行業(yè)也需要與時俱進。只有進一步優(yōu)化風(fēng)險控制指標(biāo)，才能引導(dǎo)證券公司提升對客戶的服務(wù)質(zhì)量和效率，滿足市場參與者日益增長的需求，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。
此外，在全球化背景下，我國的風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)也有必要與國際標(biāo)準(zhǔn)逐步接軌。
業(yè)內(nèi)人士指出，此次調(diào)整提高了風(fēng)險控制指標(biāo)的科學(xué)性、有效性、導(dǎo)向性，意在提升全面風(fēng)險管理的主動性和有效性，為增強投資銀行服務(wù)能力奠定良好基礎(chǔ)。同時對重點業(yè)務(wù)加強資本約束，體現(xiàn)從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向，守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
具體來看，本次各項風(fēng)控指標(biāo)維持了原有的基本框架，4個核心風(fēng)控指標(biāo)風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)沒有變化。主要變化是風(fēng)控指標(biāo)的分子分母細分項目和計算標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要進行了局部調(diào)整。
顯而易見，新的標(biāo)準(zhǔn)更趨“精細化”，這無疑將有助于引導(dǎo)券商夯實風(fēng)控基礎(chǔ)，優(yōu)化金融資源配置，提供更高質(zhì)量金融服務(wù)，維護資本市場的長期穩(wěn)定。
新規(guī)對行業(yè)必將產(chǎn)生廣泛而深遠的影響。
修訂的標(biāo)準(zhǔn)強化了對內(nèi)部控制和合規(guī)性的要求，為此，證券公司需建立健全的風(fēng)險隔離機制，加強內(nèi)部審計和獨立審查，確保所有經(jīng)營活動都在監(jiān)管框架內(nèi)進行。
但這也意味著不小的轉(zhuǎn)型壓力和合規(guī)成本。
可以預(yù)見，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰進程會加速，因為資本充足率、業(yè)務(wù)范圍、技術(shù)實力等方面的差異將使得頭部券商的競爭優(yōu)勢更加明顯。
守住安全，還要兼顧效率。
新規(guī)對連續(xù)三年分類評價居前的證券公司適度調(diào)整了風(fēng)險控制指標(biāo)。這樣的調(diào)整，將有助于激勵證券公司持續(xù)改善其業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險管理水平。
新規(guī)同時支持優(yōu)質(zhì)證券公司適度拓展資本空間。專業(yè)機構(gòu)預(yù)測，此舉有望釋放資金近千億元，將有效提升資本使用效率，加大服務(wù)實體經(jīng)濟和居民財富管理力度。
這些亮點反映了監(jiān)管機構(gòu)在平衡風(fēng)險管理和市場活力之間所做的努力，體現(xiàn)了對證券公司高質(zhì)量發(fā)展的支持態(tài)度。透徹理解新規(guī)，緊跟監(jiān)管節(jié)奏，證券公司就可以在確保風(fēng)險管理的同時，更好地服務(wù)于市場和實體經(jīng)濟。
（作者系特約評論員）
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