當(dāng)下,新能源汽車?yán)顺毕砣?國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷兩旺,上下游產(chǎn)業(yè)鏈公司享受到行業(yè)高速發(fā)展的紅利,正乘風(fēng)而起。
近日,深耕汽車儀表行業(yè)二十余年的黑龍江天有為電子股份有限公司(下稱“天有為”)更新招股書,公司主板IPO進(jìn)程進(jìn)入關(guān)鍵階段。12月6日,上交所上市委2024年第33次會(huì)議將審議天有為的上市申請(qǐng)。
深耕行業(yè)二十載,打造國(guó)產(chǎn)汽車儀表品牌
汽車儀表為駕駛者提供諸如車況信息、故障診斷、報(bào)警信息和導(dǎo)航信息顯示等功能。隨著汽車工業(yè)的發(fā)展,汽車儀表不斷革新,經(jīng)歷了從機(jī)械式儀表到電子式儀表,再到如今的數(shù)字式全液晶儀表的發(fā)展過(guò)程。
相較于前兩代汽車儀表,數(shù)字式全液晶儀表實(shí)現(xiàn)了突破式的進(jìn)步,目前正在被廣泛采用。據(jù)國(guó)聯(lián)證券預(yù)測(cè),2020年至2025年,全液晶儀表滲透率將從約25%提升至約62%。2022年國(guó)內(nèi)全液晶儀表市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到198億元,同比增長(zhǎng)21.33%,2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到267億元,2022-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.52%。
但從國(guó)內(nèi)汽車液晶儀表市場(chǎng)份額來(lái)看,信達(dá)證券2022年研報(bào)曾指出,國(guó)內(nèi)汽車液晶儀表市場(chǎng)長(zhǎng)期以國(guó)外企業(yè)為主導(dǎo),外資巨頭合計(jì)占有市場(chǎng)份額超過(guò)80%。
隨著國(guó)內(nèi)汽車電子企業(yè)研發(fā)技術(shù)能力、生產(chǎn)規(guī)模的提升,一批具備頭部汽車品牌配套能力的本土優(yōu)質(zhì)汽車電子企業(yè),逐漸進(jìn)入國(guó)內(nèi)外主要汽車整車廠商的供應(yīng)鏈體系。天有為便是其中之一。
招股書顯示,天有為成立于2003年,主要從事汽車儀表的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù),公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車電子產(chǎn)品與服務(wù)。
通過(guò)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展,天有為核心產(chǎn)品電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表已經(jīng)陸續(xù)導(dǎo)入多家國(guó)內(nèi)外汽車整車廠商,主要包括現(xiàn)代汽車集團(tuán)(包括其下屬現(xiàn)代汽車、起亞汽車、現(xiàn)代摩比斯等)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、一汽奔騰、奇瑞集團(tuán)、上汽通用五菱、HyolimXE、長(zhǎng)信科技、吉利集團(tuán)、北京現(xiàn)代、悅達(dá)起亞、寶騰汽車、鑫源汽車、福田汽車、慶鈴汽車、江淮汽車、神龍汽車、凱翼汽車等。
根據(jù)天有為主要的產(chǎn)品電子式組合儀表、全液晶組合儀表和雙聯(lián)屏儀表銷量,按一輛汽車裝配一塊儀表計(jì)算,公司2021年至2023年以及2024年上半年(下稱“報(bào)告期”)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別為10.6%、9.78%、11.38%和12.07%。隨著天有為產(chǎn)品銷售規(guī)模的上升,市場(chǎng)占有率也將穩(wěn)健提升,并加速汽車儀表的國(guó)產(chǎn)替代。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼,核心技術(shù)構(gòu)筑高增長(zhǎng)“護(hù)城河”
汽車儀表作為車輛的核心部件之一,其市場(chǎng)需求在不斷增長(zhǎng)。近年來(lái),隨著新能源汽車的崛起,汽車儀表行業(yè)更是迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2024年1-10月,我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為2446.6萬(wàn)輛和2462.4萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)1.9%和2.7%。其中,新能源汽車產(chǎn)銷977.9萬(wàn)輛和975萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)33%和33.9%。
乘著新能源汽車的“東風(fēng)”,天有為業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為亮眼。
據(jù)招股書披露,2021年至2023年以及2024年上半年,天有為實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為11.68億元、19.72億元、34.37億元和20.39億元;凈利潤(rùn)分別為1.16億元、3.97億元、8.43億元和5.5億元;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.23%、31.07%、36.15%和37.11%,盈利能力持續(xù)提升。
業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后,是天有為在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)建了技術(shù)“護(hù)城河”。
自設(shè)立以來(lái),天有為堅(jiān)持將自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源動(dòng)力,不斷投入資金強(qiáng)化技術(shù)研發(fā),分別在綏化、哈爾濱、大連設(shè)立3所研發(fā)機(jī)構(gòu),并建設(shè)有1座EMC專業(yè)實(shí)驗(yàn)室,形成了較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力與完善的產(chǎn)品開發(fā)和項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)。
報(bào)告期內(nèi),天有為的研發(fā)費(fèi)用支出分別為7437.06萬(wàn)元、8458.02萬(wàn)元、1.11億元和7264.1萬(wàn)元,通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入,公司已擁有多項(xiàng)核心技術(shù),形成了多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。截至2024年6月30日,公司擁有境內(nèi)專利135項(xiàng),其中發(fā)明專利52項(xiàng)、實(shí)用新型專利71項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利12項(xiàng),擁有國(guó)際專利1項(xiàng),軟件著作權(quán)18項(xiàng)。
值得關(guān)注的是,相較于同行業(yè)可比公司,天有為復(fù)合屏技術(shù)起步較早,目前已應(yīng)用于現(xiàn)代汽車集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、奇瑞集團(tuán)、吉利集團(tuán)等多家整車廠商,具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)公司復(fù)合屏關(guān)聯(lián)的相關(guān)技術(shù)已申請(qǐng)發(fā)明專利19項(xiàng),競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不能輕易使用或者模仿,存在一定的技術(shù)壁壘。
報(bào)告期內(nèi),天有為應(yīng)用復(fù)合屏技術(shù)的儀表收入隨之增長(zhǎng),分別為6.38億元、13.44億元、24.39億元和15.14億元,占公司營(yíng)收的比重分別為54.61%、68.15%、70.95%和74.23%。
瞄準(zhǔn)汽車智能化大勢(shì),IPO擬募資30億元
在汽車智能化的背景下,傳統(tǒng)座艙向智能座艙全方位升級(jí)。根據(jù)IHS數(shù)據(jù),中國(guó)智能座艙行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將保持高速增長(zhǎng),預(yù)計(jì)到2030年,中國(guó)智能座艙市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1600億元,其中車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)、駕駛信息顯示系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模最大,合計(jì)將超過(guò)千億規(guī)模。
對(duì)此,天有為緊跟汽車座艙發(fā)展趨勢(shì),在汽車儀表業(yè)務(wù)構(gòu)筑起顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展,打造“第二增長(zhǎng)曲線”。
招股書顯示,2015年起天有為開始持續(xù)攻關(guān)智能座艙在內(nèi)的核心技術(shù),目前已推出的雙聯(lián)屏儀表產(chǎn)品,應(yīng)用于長(zhǎng)安、現(xiàn)代等品牌。公司表示,將充分挖掘客戶需求,延伸產(chǎn)品線特別是智能座艙的產(chǎn)品品類,為客戶提供更完整的產(chǎn)品解決方案。
此次IPO,天有為計(jì)劃募資30.04億元,募投項(xiàng)目其一便是“智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”。
據(jù)招股書披露,天有為“智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”總投資6.93億元,將提升公司雙聯(lián)屏儀表等產(chǎn)品的產(chǎn)能,進(jìn)一步擴(kuò)大公司產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)規(guī)模,促進(jìn)公司市場(chǎng)占有率的提升。
“隨著智能座艙的興起,公司通過(guò)實(shí)施募投項(xiàng)目,可以順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),把握汽車智能座艙發(fā)展的機(jī)遇期,利用國(guó)內(nèi)人才、成本以及產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì),增強(qiáng)快速響應(yīng)國(guó)內(nèi)外客戶需求的生產(chǎn)制造服務(wù)能力,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”天有為稱。
展望未來(lái),天有為表示,公司將以未來(lái)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及客戶需求為導(dǎo)向,結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略指引,順應(yīng)汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動(dòng)化趨勢(shì),致力于成為國(guó)際知名的汽車儀表和智能座艙供應(yīng)商。
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