有投資者這樣調(diào)侃，如果你不知道買(mǎi)什么股票就買(mǎi)茅臺(tái)吧，至少它還未讓人失望過(guò)！

　　2020年4月16日，貴州茅臺(tái)(600519,股吧)A股市值重回滬深兩市第一位。更值得關(guān)注的是，在全球食品飲料行業(yè)中，貴州茅臺(tái)市值也登頂全球第一。據(jù)數(shù)據(jù)寶數(shù)據(jù)，目前，全球食品飲料市值破萬(wàn)億元的公司僅有3家，分別是貴州茅臺(tái)、可口可樂(lè)和百事。截至4月16日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)市值約為15038億元，而可口可樂(lè)市值2044億美元，折合人民幣約為14471元，茅臺(tái)市值已經(jīng)超過(guò)可口可樂(lè)約567億元。

　　外資再度助力，他們究竟看中了什么？

　　從本輪行情來(lái)看，外資對(duì)于貴州茅臺(tái)的助力顯而易見(jiàn)，其買(mǎi)入力度幾乎跟貴州茅臺(tái)的走勢(shì)一模一樣。

　　數(shù)據(jù)顯示，從3月31日開(kāi)始，外資就一直凈流入貴州茅臺(tái)。截至4月16日，9個(gè)交易日凈買(mǎi)入金額接近60億元，其中今天凈買(mǎi)入額度更高達(dá)10億余元，近三個(gè)交易日外資凈買(mǎi)入金額超過(guò)30億元。

　　那么，外資為何會(huì)如此看好貴州茅臺(tái)呢？有分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，茅臺(tái)供需偏緊格局不變，渠道價(jià)差較大，價(jià)格提升空間充足；未來(lái)3年-5年產(chǎn)能逐步擴(kuò)增，銷(xiāo)量增長(zhǎng)空間可觀。行業(yè)周期性減弱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)公司估值體系的變化，公司2019年以來(lái)估值體系重構(gòu)，穩(wěn)定性大幅增強(qiáng)，是穿越周期的好品種。

　　據(jù)開(kāi)源證券測(cè)算，高端白酒2019年規(guī)模約1200億元，CR3達(dá)到99%，其中茅臺(tái)占比約63%。2012年-2019年，高端白酒市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速約10%，隨著居民財(cái)富的持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來(lái)5年規(guī)模仍將保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。公司作為高端白酒第一品牌，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，將持續(xù)受益于行業(yè)擴(kuò)容。

　　事實(shí)上，貴州茅臺(tái)只是勉強(qiáng)跑贏行業(yè)指數(shù)，食品飲料指數(shù)相比醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁等大消費(fèi)板塊，表現(xiàn)更一般，而且該股也出現(xiàn)了一些內(nèi)資頻頻賣(mài)出的現(xiàn)象。從融資余額來(lái)看，近期出現(xiàn)了連續(xù)減少的狀況，其中，4月2日、3日和7日更是遭遇狂減。

　　第一上海近期發(fā)布研報(bào)，將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)提高至1350元。這家來(lái)自香港的券商表示，茅臺(tái)的估值可參考同樣具備強(qiáng)大品牌價(jià)值的消費(fèi)品公司以及國(guó)際奢侈品公司。如可口可樂(lè)及雅詩(shī)蘭黛在過(guò)去10年中估值穩(wěn)定在25倍-30倍。相較海外烈酒巨頭帝亞吉?dú)W，茅臺(tái)具備高成長(zhǎng)性，并且在中國(guó)白酒市場(chǎng)地位獨(dú)一無(wú)二�？紤]到中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，茅臺(tái)酒未來(lái)有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的趨勢(shì)，成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，確定性強(qiáng)，理應(yīng)享有估值溢價(jià)。

　　該券商表示，茅臺(tái)酒長(zhǎng)期供不應(yīng)求，可通過(guò)產(chǎn)能推算未來(lái)的銷(xiāo)量，這也是茅臺(tái)業(yè)績(jī)確定性高的緣故。

　　比但斌更猛的私募“賺嗨”

　　貴州茅臺(tái)的股東來(lái)看，有兩家私募真正是比但斌更猛的存在。去年三季報(bào)，深圳市瑞豐匯邦資產(chǎn)管理有限公司-瑞豐匯邦三號(hào)私募證券投資基金，以持股數(shù)量為364.66萬(wàn)股，位居其第七大流通股東；深圳市金匯榮盛財(cái)富管理有限公司-金匯榮盛三號(hào)私募證券投資基金，以341.34萬(wàn)股的持股數(shù)，位居其第九大流通股東。

　　深圳市瑞豐匯邦資產(chǎn)管理進(jìn)入貴州茅臺(tái)的時(shí)間是2018年四季度，那時(shí)候茅臺(tái)處于一個(gè)相對(duì)低潮。按當(dāng)時(shí)的價(jià)格算，該私募在貴州茅臺(tái)上賺取的利潤(rùn)可能超過(guò)20億。而金匯榮盛財(cái)富管理則是去年二季度進(jìn)入，盈利應(yīng)該也有近50%。

　　瑞豐匯邦成立于2014年底，并于2015年初在協(xié)會(huì)備案。公司的法定代表人為鄭松有，資料顯示，他是中山大學(xué)法律碩士，英語(yǔ)語(yǔ)言文學(xué)學(xué)士，廣州市注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員。在成立私募之前，擔(dān)任過(guò)公務(wù)員，也做過(guò)法務(wù)職務(wù)。

　　金匯榮盛則成立于2015年7月，并于9月在協(xié)會(huì)備案。資料顯示，其法定代表人為張玲，在成立私募之前，她在南方基金近10年，擔(dān)任渠道銷(xiāo)售部、戰(zhàn)略規(guī)劃部、電子商務(wù)部總監(jiān)。

　　值得注意的是，1月2日早間，貴州茅臺(tái)發(fā)布生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況公告。經(jīng)初步核算，貴州茅臺(tái)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入885億元左右，同比增長(zhǎng)15%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)405億元左右，同比增長(zhǎng)15%左右，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速同比上年均出現(xiàn)下降。公司2020年度計(jì)劃安排營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10%。

　

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