4月28日晚間，泛�？毓�(000046,股吧)（000046.SZ）披露2019年年報，2019年，泛�？毓蓪崿F(xiàn)營業(yè)總收入125.02億元，較上年同期增長0.79%，營業(yè)利潤23.59億元，較上年同期增長1279.93%；實現(xiàn)利潤總額24.05億元，較上年同期增長78.65%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤10.95億元，較上年同期增長17.62%；基本每股收益0.21元。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，泛�？毓�2019年營收中，民生證券、民生信托和亞太財險三大金融子公司營收合計占比達77.03%，公司傳統(tǒng)主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收占比為22.44%。

　　在行業(yè)“房住不炒”政策基調(diào)下，僅靠土地、人口、城市紅利實現(xiàn)擴張的時光一去不返。在房地產(chǎn)過冬的大環(huán)境下，泛海控股走出了一條與普通房企不一樣的轉(zhuǎn)型之路：出售地產(chǎn)項目，切換輕運營模式，向類金融控股公司轉(zhuǎn)型。

　　聚焦金融業(yè)務(wù) 深入推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　自“去地產(chǎn)化”的戰(zhàn)略提出之后，泛海控股轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略就執(zhí)行得非常堅決。

　　經(jīng)過近幾年的系統(tǒng)布局和整合優(yōu)化，泛�？毓赡壳耙研纬梢悦裆�證券、民生信托、亞太財險為核心，涵蓋證券、信托、保險、期貨等主要金融業(yè)態(tài)的金融板塊布局。與此同時，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的收入在持續(xù)收縮，金融收入占比不斷增長。

　　2016年，公司金融業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)營業(yè)收入60.49億元，占公司營業(yè)收入的24.52%；2017年，公司在金融業(yè)務(wù)方面實現(xiàn)營業(yè)收入 84.92億元，占公司營業(yè)收入的50.31%；2018年，公司金融業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)營業(yè)收入73.97億元，占公司營業(yè)收入的59.63%；2019年，公司金融業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的77.03%%，公司傳統(tǒng)主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收占比為22.44%。

　　曾以強大的金融資本為支撐，泛�？毓傻禺a(chǎn)板塊強勁起飛，如今，從地產(chǎn)行業(yè)抽身而退，毅然轉(zhuǎn)型，聚焦金融業(yè)務(wù)，已然卓有成就。

　　2020年1月，經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，泛�？毓尚袠I(yè)分類也由“房地產(chǎn)業(yè)”正式變更為“金融業(yè)”的子行業(yè)“其他金融業(yè)”。

　　年報顯示，2019年，泛海控股旗下金融公司“三駕馬車”呈現(xiàn)出業(yè)績整體穩(wěn)步增長的勢頭。其中，民生信托實現(xiàn)營業(yè)收入23.44億元，實現(xiàn)凈利潤9.33億元；民生證券實現(xiàn)營業(yè)收入26.88億元，同比增長84.28%，實現(xiàn)凈利潤5.32億元，同比增長461.08%；亞太財險保費收入同比增長28.20%，高于行業(yè)整體增速，綜合成本率持續(xù)下降，實現(xiàn)了三年連續(xù)盈利目標(biāo)。

　　而從縱向比較看，民生信托用7年時間（2016年并入泛�？毓桑�實現(xiàn)管理規(guī)模從390億元到2023億元的蛻變，主動管理業(yè)務(wù)占比也升至八成。民生證券的營收較2014年大幅增長，公司特色鮮明的投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢得到鞏固提升，2019年IPO保薦企業(yè)數(shù)量、科創(chuàng)板上市承銷保薦收入金額、已報會在審IPO項目數(shù)量等指標(biāo)位居行業(yè)前列。此外，亞太財險的表現(xiàn)在競爭激烈的財險市場也頗為搶眼，已經(jīng)自2017年開始連續(xù)三年實現(xiàn)盈利。

　　降債務(wù)杠桿 助力湖北疫后重振

　　盡管轉(zhuǎn)型決心堅定，但泛海控股轉(zhuǎn)型之路并不平坦。

　　宏觀政策轉(zhuǎn)向、房地產(chǎn)調(diào)控等因素影響，再加上泛海深度布局的城市武漢受疫情影響，經(jīng)濟活動幾乎停滯，都造成泛�？毓傻臉I(yè)績波動。不過，雖然困難重重，泛�？毓扇匀煌瓿闪藰I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，搭建起了較為完整的綜合金融服務(wù)平臺。

　　自2018年以來，資本市場對于泛�？毓涩F(xiàn)金流較為緊張、負(fù)債壓力大的狀況較為關(guān)注。時至2019年底，泛�？毓少Y產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)已有明顯改善。

　　在金融行業(yè)“去杠桿、強監(jiān)管”的基調(diào)未變、房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策持續(xù)從緊的大環(huán)境下，泛�？毓蓪Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進行了深刻的調(diào)整和優(yōu)化：實現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模的雙降，公司有息負(fù)債規(guī)模從2018年底的1102.51億元降至2019年底的738.83億元，降幅約33%。資產(chǎn)負(fù)債率由2018年底的86.60%降至2019年底的81.39%。

　　泛海控股在年報中表示：將堅決貫徹落實“去杠桿”、“降負(fù)債”目標(biāo)，力保公司財務(wù)安全穩(wěn)健、風(fēng)險整體可控。

　　疫情“黑天鵝”造成的影響也在漸漸變小，對于武漢以及深耕武漢的泛海來說，最艱難的時刻已經(jīng)過去，隨著國內(nèi)疫情緩解，各方對武漢的扶持、刺激政策預(yù)計也將很快出臺，在這輪城市復(fù)蘇、乃至延續(xù)武漢城市復(fù)興的進程中，武漢CBD也是最有條件成為城市戰(zhàn)略“試驗田”的平臺，也將在城市管理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、創(chuàng)新孵化、產(chǎn)融結(jié)合等方面開啟新局面。

　　3月23日，武漢市住房保障和房屋管理局發(fā)布六項舉措，紓困當(dāng)?shù)氐禺a(chǎn)項目和企業(yè)，其中主要包括在預(yù)售方面適當(dāng)放松、提高預(yù)售監(jiān)管資金使用效率等具體措施；4月9日，湖北省委書記應(yīng)勇在湖北省召開促進民營經(jīng)濟發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議暨全省民營企業(yè)座談會上也提到，中央和國家有關(guān)部委將出臺一攬子專項支持政策，支持湖北疫后重振。

　　同期，泛�？毓缮陥蟮目傤~20億元的低利率疫情防控債，于3月18日獲得深交所受理。從地方政府到資本市場監(jiān)管層，幫扶企業(yè)應(yīng)對短期困難的意圖十分清晰。作為武漢市“十三五”重點建設(shè)項目和國家級現(xiàn)代服務(wù)業(yè)改革試點城區(qū)之一，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的全面推開，泛�？毓晌錆hCBD項目將很快迎來新的發(fā)展機遇。

　　展望2020年,泛�？毓杀硎尽皩⒗^續(xù)把轉(zhuǎn)型發(fā)展作為當(dāng)前頭等大事”，在做好疫情防控工作的同時，全力、有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，同時還將加快落實金融子公司“引戰(zhàn)”工作，統(tǒng)籌利用好現(xiàn)有金融牌照資源，提高綜合金融服務(wù)水平。

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