“政府現(xiàn)在出臺的每一個政策，都是為了房地產(chǎn)行業(yè)的健康穩(wěn)定的發(fā)展。市場的平穩(wěn)健康，對碧桂園是最大的利好。”8月25日，中期業(yè)績會上，碧桂園總裁莫斌如此說道。

　　莫斌的邏輯是，市場平穩(wěn)，去掉“炒”的水分，企業(yè)比拼的殺手锏就是核心競爭力。誰的競爭力越強，誰獲取的利潤當然就越大。

　　碧桂園是有這樣的底氣的，因為即便遭遇疫情黑天鵝這樣的突發(fā)事件，碧桂園的業(yè)績?nèi)灶I跑行業(yè)。上半年，碧桂園實現(xiàn)總收入1849.6億元，毛利約為448.9億元，凈利潤約為219.3億元，股東應占核心凈利潤約為146.1億元，多項指標繼續(xù)保持行業(yè)前列。手握2055.2億元現(xiàn)金，運營資本充裕。且財務指標都處于良性的發(fā)展狀態(tài)，網(wǎng)傳的融資新規(guī)也并未威脅到碧桂園的“安全”。

　　收獲之余，碧桂園也并未忘記股東們。碧桂園集團董事會宣布派發(fā)中期股息每股20.55分，半年派息總額占核心凈利潤總額的31%。2016-2019年，碧桂園每股收益復合年增長率為52.8%；每股派息復合年增長率為46.59%。在業(yè)內(nèi)人士看來，從分紅率、每股派息金額及每股收益復合年增速來看，相較與行業(yè)競爭對手乃至整個恒生成分股，碧桂園回饋股東紅利十分慷慨，誠意十足。

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　　根據(jù)中期報告，碧桂園上半年權益合同銷售額約2669.5億元，合同銷售面積約3185萬平方米，繼續(xù)位居行業(yè)前列。除了受疫情影響一二月單月同比下跌外，公司自3月起連續(xù)5個月實現(xiàn)同比增長，7月份，增長態(tài)勢繼續(xù)，權益銷售額542.8億元，同比增長27.52%。

　　對于全年增長態(tài)勢，業(yè)績會上，莫斌底氣十足：預計下半年權益可售貨量約6412億元。上半年權益銷售去化率是62%，預計全年去化率可以達到67%，全年銷售可以達成10%的增長。10%的雙位數(shù)增速，對于基數(shù)已經(jīng)很大的龍頭房企來說， 已經(jīng)是一個不小的增速，要知道，2019年全國商品房銷售額增速才僅是6.5%的個位數(shù)增速。

　　碧桂園的銷售底氣還在于項目布局的差異優(yōu)勢，這也是地產(chǎn)圈其他想模仿碧桂園的房企輕易模仿不來的重要原因。截至2020年6月30日，碧桂園業(yè)務遍布中國內(nèi)地31個省╱自治區(qū)╱直轄市、288個地級市、1334個縣╱鎮(zhèn)區(qū)， 較2019年末282個地級市再擴展6個。項目個數(shù)超過2600個。

　　這意味著除了大多數(shù)房企布局的一二線城市外，碧桂園還深深地扎根于大多數(shù)房企未進入的三四五六線。這些下沉的城市有一個普遍共性：消費升級趨勢明顯。

　　消費者對于升級產(chǎn)品有著強烈的需求，而恰好深耕多年的碧桂園做出了契合需求的升級產(chǎn)品，所以兩者一拍即合。

　　今年上半年，三四線的強大需求并未因為疫情受到抑制，反而部分城市表現(xiàn)出了優(yōu)于一二線的水平。中期報顯示，碧桂園三四線城市銷售額自3月起平均每月同比上升11%，明顯優(yōu)于一二線城市單月銷售同比變化水平，反彈更明顯。反觀一二線，則出現(xiàn)不同程度同比下降。今年4月，一二線城市銷售額單月同比下降9%，而在三四線城市的銷售額已實現(xiàn)單月同比上漲15%。

　　而且從三四線項目投資轉(zhuǎn)化情況看，截至2020年6月底，碧桂園三四線城市項目獲取18個月后的投資轉(zhuǎn)化率為1.28，相較同行一二線城市項目0.73左右的投資轉(zhuǎn)化率，表現(xiàn)更優(yōu)。

　　在廣度的基礎上，碧桂園還兼具了布局的深度。在碧桂園看來，深度聚焦更有利于提升競爭優(yōu)勢。因此，在深度上，碧桂園前瞻地選擇了契合國家重大發(fā)展戰(zhàn)略的長三角、珠三角、環(huán)渤海、長江中游、成渝等五大城市群區(qū)域，且大多數(shù)貨量分布于符合人口流動趨勢的區(qū)域。如此布局與碧桂園一直以來倡導的城鎮(zhèn)化紅利理念相一致，因為城市群建設本身就是城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要組成部分。

　　從上半年業(yè)績看，城市群深度聚焦效果顯著。僅以火熱的粵港澳大灣區(qū)為例， 2020年上半年，碧桂園國內(nèi)權益合同銷售前10位的城市中，有近一半位于粵港澳大灣區(qū)，包括佛山、惠州、廣州、東莞。

　　未來大灣區(qū)對于碧桂園的貢獻還將持續(xù)釋放。截至2020年6月底，碧桂園位于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)已獲取的權益可售資源約3088億元，潛在的權益可售資源達3182億元，權益可售資源合計6270億元，開發(fā)價值巨大。其中，位于深圳的已獲取權益可售資源約200億元，潛在權益可售資源約712億元；目標市場為深圳的已獲取權益可售資源約1379億元，潛在權益可售資源約2715億元。

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　　業(yè)績會上，碧桂園也被問到了關于“房企融資三條紅線”的問題。對此，碧桂園首席財務官伍碧君表示，集團2018年提出行穩(wěn)致遠之后的財務指標都處于比較良性的狀態(tài)，目前凈借貸比是58%，現(xiàn)金短債比1.9倍，資產(chǎn)負債率會再進一步下降，已經(jīng)從2019年年底的83%降至今年中期的81.6%。

　　值得注意的是，碧桂園的凈借貸比已連續(xù)多年保持了低于70%，遠低于行業(yè)90%的平均水平。

　　“這對我們來說是安全的，信號釋放會讓房地產(chǎn)更加安全和穩(wěn)健，這與碧桂園的管理步調(diào)是一致的�！� 伍碧君說，因集團擁有較多比較好的土地儲備，所以進一步降低負債總額的前提下，可以保持一個比較好的規(guī)模，也會讓指標越來越良性。

　　由于財務穩(wěn)健、發(fā)展態(tài)勢良好，碧桂園這家民營企業(yè)也表現(xiàn)出了明顯的優(yōu)勢。上半年期末碧桂園的融資成本為5.85%，相較去年底下降了49個基點，融資成本進一步降低且低于行業(yè)平均水平。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年內(nèi)地房企發(fā)行海外債融資成本為8.41%。

　　而且在房地產(chǎn)金融政策從嚴背景下，碧桂園的融資渠道暢通多樣。根據(jù)企業(yè)公告統(tǒng)計，截至7月28日，碧桂園今年總共發(fā)行5筆共計25.44億美元海外債券，票面利率位于4.2%-5.625%區(qū)間。7月28日，碧桂園成功定價發(fā)行雙年期共計10億美元債券，發(fā)行賬簿峰值達到75億美元，為發(fā)行規(guī)模的7.5倍，表明投資者對公司主體信用及償債能力的信心。

　　即便受到資本市場青睞，但碧桂園也并不完全依賴資本市場。而是加強自身造血功能，保證運營資本和流動性的充裕。

　　今年碧桂園持續(xù)對回款目標強考核，強化標準化、精細化的管理機制。2020年上半年，碧桂園權益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2509.3億元，權益回款率達到94%，已連續(xù)5年高于90%。當年簽約當年回款率較去年同期上升3個百分點至67%。

　　截至2020年6月30日，集團可動用現(xiàn)金余額高達2055.2億元，占總資產(chǎn)比例為10.5%。另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用，營運資本充裕，資金保障能力良好。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，即便網(wǎng)傳行業(yè)融資新規(guī)統(tǒng)計方式是真的，流動資金充裕的碧桂園受到的影響也非常有限。

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　　這兩年，碧桂園的新業(yè)務受到廣泛關注，尤其是機器人業(yè)務。在業(yè)績會上，莫斌也談到了碧桂園的四大創(chuàng)新業(yè)務：建筑機器人、餐飲機器人、社區(qū)零售和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)�！氨坦饒@的策略是，做好主業(yè)的同時，做好新業(yè)務，后者猶如老虎插上翅膀如虎添翼。”

　　莫斌著重談到了大家關心的機器人業(yè)務。碧桂園現(xiàn)有在研建筑機器人50款，其中35款已投放工地測試，今年以來，地面整平、樓層清潔、通用物流、室內(nèi)噴涂、鋼筋自動加工機器人已分別在順德和陽江等地之項目上使用，參與建設。按照計劃，預計是明年小批量生產(chǎn)。

　　中期報中，碧桂園表示，機器人時代已經(jīng)到來。自碧桂園博智林機器人項目2018年7月啟動建設以來，其重點聚焦建筑機器人、BIM、新型裝配式及相關核心技術，已招募了3600多名國內(nèi)外研發(fā)人才，進行建筑機器人及相關智能施工設備、裝配式等的研發(fā)、生產(chǎn)與應用。

　　此外，目前正在發(fā)展的千璽機器人餐廳，已經(jīng)有6家門店在運營中。截至2020年6月底，千璽機器人餐飲集團已申請各類專利611項，目前已獲授權的有205項，截至目前已完成漢堡機器人、云軌系統(tǒng)、一體化全自動蒸箱、火鍋智能配餐機器人及自動物流系統(tǒng)等61種樣機的研製，其中迷你雪糕機、集裝箱煲仔飯更為國內(nèi)首家同時獲得CR認證、CE歐盟認證的餐飲類機器人。

　　莫斌說，用科技力量改變生活，是碧桂園的使命。碧桂園將按照原計劃繼續(xù)推進新業(yè)務的發(fā)展。

　　新業(yè)務是房地產(chǎn)進入存量時代后房企鋪設的另一條道路，但是近一年來，我們看到，此前轟轟烈烈做新業(yè)務的房企已經(jīng)呈現(xiàn)出兩極化：一邊是繼續(xù)擴大新業(yè)務的投入，一邊是收縮新戰(zhàn)線或暫時擱淺新業(yè)務。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴和訊房產(chǎn)，做新業(yè)務需要投入大量的資金，尤其是在如今監(jiān)管嚴格的背景下，主業(yè)都還沒做好的企業(yè)當然要收縮新業(yè)務，先主攻好主業(yè)好才有更多的財力和精力做新業(yè)務。

　　但對于碧桂園來說，并不存在這樣的擔憂，而且業(yè)績會上莫斌也表示會繼續(xù)按照原計劃有序推進新業(yè)務。這是因為首先碧桂園主業(yè)做得非常好，已連續(xù)多年行業(yè)第一；其次，碧桂園流動性充裕，財力足以支撐其鋪開新業(yè)務。

　　2020年是碧桂園全周期綜合競爭提升年，也是高質(zhì)量發(fā)展關鍵年，為此，今年初碧桂園集團核心管理層提出“一率五力”，即在合法合規(guī)、保證安全質(zhì)量的前提下，做好高效率、成本力、產(chǎn)品力、營銷力、服務力和科技力。

　　對于未來，莫斌表示，碧桂園將繼續(xù)踐行一率五力，提升綜合競爭力，隨著市場越來越健康，碧桂園也將越來越受益。

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