英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，上周五道指和標(biāo)普雙雙創(chuàng)收盤歷史新高，鼓舞全球股市，美國(guó)疫苗接種已經(jīng)破億，而中國(guó)對(duì)外輸出及國(guó)內(nèi)接種更加是雙雙破億，疫苗接種超市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)國(guó)債收益率飆升對(duì)市場(chǎng)影響是長(zhǎng)期的，但短期擾動(dòng)暫告一段落，美國(guó)股市再度走強(qiáng)，對(duì)A股的負(fù)面影響漸漸減少，A股局部高估股票的風(fēng)險(xiǎn)固然存在，但從機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)比較來(lái)分析，A股后市仍有企穩(wěn)回暖的可能。有以下六個(gè)因素：

　　首先是經(jīng)濟(jì)回暖形勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)逐步從疫情影響的低谷中逐步復(fù)蘇，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在主要經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)較好。宏觀經(jīng)濟(jì)三駕馬車中投資繼續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)逐步從低谷恢復(fù)，出口則受益較好國(guó)內(nèi)疫情控制效果，繼續(xù)較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。因此，至少今年上半年經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　其次是宏觀政策面的變化。2021年國(guó)家繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策著力的主要方向促進(jìn)社會(huì)需求恢復(fù)和生產(chǎn)發(fā)展，金融市場(chǎng)仍將保持合理充裕的流動(dòng)性。

　　第三是制造業(yè)生產(chǎn)需求在增長(zhǎng)。近期全球大宗商品市場(chǎng)價(jià)格由低谷回升，國(guó)際原油期貨價(jià)格基本回升至疫情前的水平，銅價(jià)則創(chuàng)出近十年新高。當(dāng)然，國(guó)際大宗商品價(jià)格的波動(dòng)不排除流動(dòng)性過(guò)剩的因素，但是，制造業(yè)生產(chǎn)需求的回升也確實(shí)在發(fā)生。

　　第四是金融市場(chǎng)利率仍保持在較低水平。為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，減少資金因在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)而導(dǎo)致融資成本上漲，近幾年金融系統(tǒng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資利率水平逐步回落。

　　第五是上市公司業(yè)績(jī)有望逐步改善。受益經(jīng)濟(jì)大環(huán)境轉(zhuǎn)暖的影響，上市公司業(yè)績(jī)也將由較好表現(xiàn)，尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)受益宏觀經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)的概率偏大。

　　第六是居民存款逐步通過(guò)公募基金流向股市的趨勢(shì)未改。居民將資金投向銀行理財(cái)產(chǎn)品的意愿正在降低，債券類基金清盤的數(shù)量逐步增長(zhǎng)，投資房地產(chǎn)的空間也在持續(xù)收窄，而居民將資金通過(guò)公募基金投向股票市場(chǎng)趨勢(shì)不會(huì)因市場(chǎng)短期波折而轉(zhuǎn)變。

　　綜合上述六個(gè)因素，預(yù)計(jì)A股大盤后市繼續(xù)深幅調(diào)整的空間有限，3月9日與3月25形成雙底的可能性大大增加，而隨著利多因素持續(xù)發(fā)揮作用，在為數(shù)不少的高估股票風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移慢慢化解的同時(shí)，A股數(shù)量不多但權(quán)重較大的最低估最績(jī)優(yōu)最優(yōu)秀的藍(lán)籌品種有望帶動(dòng)大盤企穩(wěn)回升。