2021年5月18日，迪瑞醫(yī)療(300396,股吧)科技股份有限公司（下稱迪瑞醫(yī)療）的和訊SGI指數(shù)評分新鮮出爐，該公司獲得83分的分值，環(huán)比第三季度SGI評分下降明顯，由88分跌至83分，同比2019年第四季度和訊SGI指數(shù)86分下降3分。值得注意的是，新型冠狀病毒疫情對全球的體外診斷行業(yè)影響較大，2020年第一季度迪瑞醫(yī)療和訊SGI指數(shù)評分降至冰點77分。

　　圖：迪瑞醫(yī)療和訊SGI指數(shù)綜合評分

　　 營業(yè)收入和歸母扣非凈利潤雙雙下滑 業(yè)績發(fā)展令人擔(dān)憂

　　4月23日，迪瑞醫(yī)療同時披露了2020年年度報告，數(shù)據(jù)顯示，迪瑞醫(yī)療負債和所有者權(quán)益20.23億，同比2019年末20.62億資產(chǎn)下降1.88%，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.37億，同比下降7.09%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1.91億，同比下降13.31%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.35億，同比下降19.05%。從財報數(shù)據(jù)來看，迪瑞醫(yī)療貨幣資金6.78億，負債合計3.69億，負債率18.24%，公司短期借款1.5億，現(xiàn)金流較為充裕，短期償債能力較強。

　　據(jù)了解，迪瑞醫(yī)療所處大行業(yè)為醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)，細分為體外診斷行業(yè)，公司的主營業(yè)務(wù)是體外診斷儀器及配套試紙試劑的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。產(chǎn)品主要包括尿液分析、生化分析、血細胞分析、 化學(xué)發(fā)光免疫分析、婦科分泌物分析、凝血分析、標準化實驗室七大系列，主要用于日常體檢及病情輔助診斷，通過對人體尿液、血液等體液的檢驗，為預(yù)防、治療疾病提供身體指標參考信息，迪瑞醫(yī)療體外診斷行業(yè)發(fā)展30多年，現(xiàn)已具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展條件，目前產(chǎn)品體系可以覆蓋體外診斷80%以上需求。

　　數(shù)據(jù)來源：迪瑞醫(yī)療2020年年報

　　從收入構(gòu)成來看，該公司2020年99.34%的業(yè)務(wù)來自醫(yī)療器械，營業(yè)收入9.37億，同比去年10.03億下降了7.25%，主營業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)萎靡，不太理想。產(chǎn)品方面，2020年試劑收入為5.55億，占營業(yè)收入59.25%，同比2019年下降15.01%；儀器收入3.75億，占營業(yè)收入40.10%，同比上升7.2%。迪瑞醫(yī)療在財報中表示，公司克服因新冠疫情帶來的不利影響，借助公司儀器產(chǎn)品多元化優(yōu)勢，公司加大終端儀器產(chǎn)品的銷售力度，同比儀器銷售有所上升，為后期的試劑銷售起到帶動作用。話雖如此，即使儀器在營業(yè)收入中占比有所增長，但其營業(yè)利潤較去年還是有所下降，且儀器毛利率相比試劑較低，體量依然較小。迪瑞醫(yī)療財務(wù)表現(xiàn)不佳，著實令人擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)來源：迪瑞醫(yī)療2020年年報

　　除此之外，迪瑞醫(yī)療國內(nèi)業(yè)務(wù)收入74.41%，同比下降13.41%；國外業(yè)務(wù)收入2.39億，同比上升17.91%。該公司表示，國際市場借助生化和尿液分析基礎(chǔ)優(yōu)勢加快對化學(xué)發(fā)光及凝血等新品的市場導(dǎo)入，國際市場進一步夯實和推動其快速增長。

　　數(shù)據(jù)來源：迪瑞醫(yī)療2020年年報

　　國內(nèi)市場呈現(xiàn)出割據(jù)競爭格局，但行業(yè)發(fā)展未來可期 

　　就醫(yī)療器械行業(yè)而言，國際廠商起步早，發(fā)展較為成熟，在全球醫(yī)療器械行業(yè)市場中仍占據(jù)優(yōu)勢地位，國內(nèi)企業(yè)原料依賴進口，起步較晚、基礎(chǔ)弱，存在品牌弱、市場推廣難兩大問題。目前，國內(nèi)診斷試劑產(chǎn)業(yè)仍處于弱小成長期，市場呈現(xiàn)出割據(jù)競爭的格局，廠家數(shù)量多達 300-400家，市場份額較為分散，比較知名的企業(yè)有深圳邁瑞、科華生物(002022,股吧)、達安基因(002030,股吧)以及新產(chǎn)業(yè)，我國醫(yī)療器械行業(yè)實力較強的綜合性企業(yè)還較少，行業(yè)排名靠前的企業(yè)還主要是在某一細分技術(shù)上具備競爭優(yōu)勢。

　　值得注意的是，過去5年，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模年增速保持在5%左右，2017年全球體外診斷市場規(guī)模達645億美元，預(yù)計2018年到2025年復(fù)合年均增長率達到4.8%，到2025年將達到936億。

　　伴隨著國內(nèi)人口老齡化、醫(yī)藥改革、政府合理引導(dǎo)規(guī)范市場、中產(chǎn)階級需求提高等積極因素，預(yù)計國內(nèi)體外診斷市場的供給在未來5年中將依舊維持20%左右的增速，并于2023年達到1217.4億元。2013年我國體外診斷產(chǎn)品市場規(guī)模占全球體外診斷產(chǎn)品的4.2%，考慮到我國人口占全球人口比重達20%，體外診斷市場總量仍然偏低，未來市場增速可期。

　　因此，醫(yī)療診斷行業(yè)市場還是一片藍海，至于迪瑞醫(yī)療能否在這場割據(jù)戰(zhàn)中勝出，就看其自身的能力了。

　　和訊SGI指數(shù)介紹

　　5月17日，和訊SGI指數(shù)重磅發(fā)布。和訊SGI指數(shù)（Science and Technology Innovation Growth Index），由和訊金融投顧團隊和媒體團隊，聯(lián)合打造。

　　和訊SGI指數(shù)，選取上市公司財報核心數(shù)據(jù)，并獨家引進世界三大評級機構(gòu)穆迪旗下BVD創(chuàng)新指數(shù)，由和訊專業(yè)投顧團隊進行建模，反復(fù)測試后推出。

　　和訊SGI指數(shù)模型計算方法：以科技創(chuàng)新為主線，選取300家綜合實力最優(yōu)上市公司。相關(guān)數(shù)據(jù)可以通過公開信息渠道獲取。

　　和訊SGI指數(shù)模型計算方法：凈資產(chǎn)收益率、毛利率、產(chǎn)品競爭力、現(xiàn)金流、壞賬統(tǒng)計、凈利潤、研發(fā)能力以及BVD企業(yè)創(chuàng)新力指數(shù)等維度進行分別計分，按不同行業(yè)不同權(quán)重綜合計算，滿分為100分。

　　【免責(zé)聲明】和訊SGI指數(shù)僅代表公司成長性評分，不作為投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。