財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 史正丞）訊，北京時(shí)間6月10日20點(diǎn)30分，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布了5月CPI數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)5%繼續(xù)超出市場(chǎng)平均4.7%的預(yù)期。不過(guò)由于推升數(shù)據(jù)的因素與4月CPI數(shù)據(jù)類似，通脹數(shù)據(jù)的公布也暫時(shí)打消了市場(chǎng)的擔(dān)憂，后續(xù)的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周的FOMC決議。美股開(kāi)盤后三大指數(shù)集體拉升，標(biāo)普500指數(shù)上漲近30點(diǎn)，再度刷新歷史新高。

（來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局）

單純從數(shù)據(jù)本身來(lái)說(shuō)，美國(guó)5月CPI不可謂不高，不僅創(chuàng)下了2008年8月通脹5.3%之后的新高，去除食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比漲幅也達(dá)到3.8%，創(chuàng)1992年5月以來(lái)的新高。

不過(guò)經(jīng)歷了上個(gè)月CPI數(shù)據(jù)引發(fā)的波折后，投資者對(duì)于高漲的CPI已經(jīng)有了充分的“免疫力”，尤其是在油氣、二手車?yán)^續(xù)成為推動(dòng)價(jià)格上漲主要因素的背景下。

根據(jù)周四勞工統(tǒng)計(jì)局公布的具體分項(xiàng)，二手車和卡車價(jià)格繼續(xù)環(huán)比上升7.3%，同比漲幅達(dá)到29.7%，同時(shí)新車價(jià)格環(huán)比漲1.8%也創(chuàng)下了2009年以來(lái)新高；燃油價(jià)格方面同比超50%的漲幅基本集中在今年前三個(gè)月，四月以后的波動(dòng)已經(jīng)不再劇烈。至于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)為了“漲價(jià)的二手車”加息，這個(gè)邏輯顯然得不到市場(chǎng)認(rèn)可。

（來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局）

同時(shí)從消費(fèi)心理學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，后疫情時(shí)代初期的報(bào)復(fù)性消費(fèi)結(jié)束后，消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格也將恢復(fù)敏感。Oxford Economics美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic解讀稱，以汽車租賃市場(chǎng)價(jià)格飛漲為例，到了明年這個(gè)時(shí)候人們不可能還會(huì)接受這種程度的價(jià)格上升，甚至到時(shí)候價(jià)格會(huì)恢復(fù)到一個(gè)更低的水平�，F(xiàn)在的價(jià)格短暫上升是建立在政府補(bǔ)貼、居民儲(chǔ)蓄上升和長(zhǎng)期憋在家里累積的出行需求共同造成的，消費(fèi)者愿意為這些東西多付錢的時(shí)間窗口不會(huì)持續(xù)太久。

對(duì)于后續(xù)的通脹走勢(shì)而言，原材料以及人工成本走勢(shì)仍將是重要的趨勢(shì)性因素。雖然過(guò)去兩個(gè)月的非農(nóng)報(bào)告中時(shí)薪數(shù)據(jù)均出現(xiàn)顯著上升，但在計(jì)算通脹的情況下均處于下跌的狀態(tài)。如果勞動(dòng)者的實(shí)際收入處于持續(xù)下降的情況，在“招工難”的背景下也會(huì)面臨加薪的壓力。