上市公司使用閑置自有資金購買理財，以提高資金使用效率，無可厚非。縱觀康弘藥業(yè)(002773)，其購買理財產(chǎn)品的動作，近乎瘋狂。巨潮資訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，過去兩年半左右，康弘藥業(yè)累計披露近80則關(guān)于使用自有資金購買理財?shù)墓�告，即平均每個月有兩至三則購買理財?shù)墓�告。筆者注意到，在這近乎瘋狂的買買買背后，康弘藥業(yè)股價遭遇“腰砍”。在投資者看來，股價的腰砍，與康弘藥業(yè)重磅產(chǎn)品康柏西普出海歐美市場“擱淺”緊密相關(guān)。

　　瘋狂買買買

　　兩年半平均每月披露2-3個購買理財公告

　　從2020年4月9日開始至2022年10月19日，兩年半左右的時間里，康弘藥業(yè)先后披露了79個有關(guān)使用自有資金購買理財?shù)墓�告。根�?jù)康弘藥業(yè)公告，成都康弘藥業(yè)集團股份有限公司分別在二〇一八年度股東大會、二〇一九年度股東大會、二〇二〇年度股東大會、二〇二一年度股東大會審議通過了《關(guān)于公司使用自有資金購買理財產(chǎn)品的議案》，分別同意公司及下屬子公司使用部分閑置自有資金在不超過人民幣17億元、不超過人民幣20億元、不超過人民幣20億元、不超過人民幣20億元的額度內(nèi)購買理財產(chǎn)品（包括結(jié)構(gòu)性存款），購買原則為安全性高、流動性好、由商業(yè)銀行發(fā)行并提供保本承諾的短期保本型理財產(chǎn)品（包括結(jié)構(gòu)性存款），購買期限為自股東大會審議通過之日起一年。

　　據(jù)康弘藥業(yè)2022年10月15日披露的《關(guān)于使用自有資金購買理財產(chǎn)品的公告》，截至本公告日，公司在過去十二個月內(nèi)，累計使用閑置自有資金購買尚未到期的銀行保本型理財產(chǎn)品金額合計14.72億元，未超過公司股東大會授權(quán)投資理財產(chǎn)品的金額范圍和投資期限。

　　據(jù)康弘藥業(yè)2021年10月28日披露的《關(guān)于使用自有資金購買理財產(chǎn)品的公告》截至本公告日，公司在過去十二個月內(nèi)，累計使用閑置自有資金購買尚未到期的銀行保本型理財產(chǎn)品金額合計8.001億元，未超過公司股東大會授權(quán)投資理財產(chǎn)品的金額范圍和投資期限。

　　據(jù)康弘藥業(yè)2020年10月21日披露的《關(guān)于使用自有資金購買理財產(chǎn)品的公告》，截至本公告日，公司在過去十二個月內(nèi)，累計使用閑置自有資金購買尚未到期的銀行保本型理財產(chǎn)品金額合計12.3833億元，未超過公司股東大會授權(quán)投資理財產(chǎn)品的金額范圍和投資期限。

　　也就是說，過去三年左右的時間，康弘藥業(yè)累計使用30億左右的閑置自有資金購買了銀行保本型的理財產(chǎn)品。據(jù)康弘藥業(yè)2022年半年度報告，報告期內(nèi)，理財產(chǎn)品的投資收益為0.02億元，而報告期內(nèi)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額高達15.85億元，主要系本期理財支出增加所致。按上述收益投入比例來看，粗略計算，今年上半年，康弘藥業(yè)整體的理財收益率僅為0.13%.（0.02億元/15.85億元）。

　　對此，亦有投資者質(zhì)疑收益低的情況，“看到貴公司一直在做一些閑置資金理財業(yè)務(wù)，都是銀行的理財產(chǎn)品，收益相對較低，請問有考慮過券商或者信托公司發(fā)行的產(chǎn)品么，很多上市公司都有買這類，閑置資金利潤最大化，也是對股民的利益大�！�

　　對于購買理財產(chǎn)品，康弘藥業(yè)表示，在確保不影響公司正常經(jīng)營的情況下，以閑置自有資金進行保本型理財產(chǎn)品的投資，不影響公司的正常資金周轉(zhuǎn)和需要，不會影響公司主營業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。通過適度的低風(fēng)險理財投資，可以提高公司閑置資金的使用效率，獲得一定的投資收益，為公司和股東謀求更多的投資回報。

　　股價被“腰砍”

　　重要產(chǎn)品康柏西普出海歐美“擱淺”致10多億元打水漂

　　在瘋狂購買理財?shù)谋澈�，康弘藥業(yè)股價卻遭遇“腰砍”。即股價從2020年4月9日收盤價的39.37元/股（前復(fù)權(quán)），跌至2022年10月19日當(dāng)天收盤價的18.69元/股，整體下跌52.53%。

　　針對股價的“大跌”，有投資者直指事關(guān)公司重要產(chǎn)品康柏西普“出�！睔W美的擱淺。

　　“公司股價從50多元跌至目前的15多元，投資者虧損累累，目前公司各項業(yè)務(wù)是否走入正軌，企業(yè)的盈利能力是否好轉(zhuǎn)？同時公司應(yīng)該做好投資者服務(wù)，讓投資者看到企業(yè)的投資價值�！�

　　“公司目前的股價才15元多，經(jīng)過多年的下跌后，目前公司的盈利狀況越來越好，項目儲備也不少，康柏西普有沒有重啟出海的可能性？畢竟公司的股價大幅下跌是因為康柏西普出海受阻。希望公司鄭重考慮其重啟出海的問題！”

　　2021年4月9日，康弘藥業(yè)披露《關(guān)于停止康柏西普眼用注射液全球多中心臨床試驗的公告》，當(dāng)天后，康弘藥業(yè)股價出現(xiàn)“跳水式”下跌。

　　公開資料顯示，成都康弘藥業(yè)集團股份有限公司全資子公司成都康弘生物科技有限公司于2018年5月啟動關(guān)于“一項多中心、雙盲、隨機、劑量范圍試驗，評估康柏西普眼用注射液治療新生血管性年齡相關(guān)性黃斑變性患者的療效和安全性”臨床試驗項目（以下簡稱“PANDA試驗”、簡稱KH916項目）。

　　時隔不到三年，該項臨床試驗宣告終止，即上述康柏西普出海歐美宣告失敗。2021年4月9日，康弘藥業(yè)披露公告，稱公司認為臨床試驗是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，試驗結(jié)果受影響的因素較多。尤其突發(fā)的全球公共衛(wèi)生事件對臨床試驗的影響，目前尚沒 有任何通行的評估和矯正方法。其對PANDA試驗的重大影響在目前的 認知條件下更無法被充分評估。但是，綜合考慮全球公共衛(wèi)生事件尚 在蔓延的復(fù)雜國際局勢和不確定的外部環(huán)境等諸多風(fēng)險，繼續(xù)推進PANDA試驗已經(jīng)無法獲得具有注冊價值的結(jié)果。特別是考慮到受試患者的臨床獲益，和保護廣大投資者利益，公司經(jīng)過慎重研究，決定尊重科學(xué)指導(dǎo)委員會的專業(yè)評估及建議，停止全球PANDA試驗。

　　KH916項目的停止，也意味著十多億元的研發(fā)費用打了水漂。據(jù)康弘藥業(yè)《2020年度業(yè)績快報修正公告》，根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，該事項屬于資產(chǎn)負債表日后調(diào)整事項，其截至2020年末累計資本化支出139,692.30萬元轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，相應(yīng)減少2020年度利潤總額及營業(yè)利潤139,692.30萬元（13.97億元），減少所得稅費用38,202.66萬元（3.82億元），減少凈利潤101,489.64萬元（約10.15億元）。

　　這項試驗，對于康弘藥業(yè)開拓歐美市場意義非凡，彼時，康弘藥業(yè)曾在2020年5月11日的投資者關(guān)系記錄表中提及，康柏西普海外市場商業(yè)化是公司非常重要的工作之一，隨著全球多中心臨床試驗的推進，康柏西普的市場價值也將逐漸體現(xiàn)出來。

　　如今，上述試驗宣告停止，那么，對于康宏藥業(yè)而言，是否還有重啟的可能和計劃？據(jù)康弘藥業(yè)2022年10月14日投資者關(guān)系活動記錄表，PANDA試驗處于停止?fàn)顟B(tài)，公司也在按計劃進行項目回溯研究及總結(jié)。參與全球競爭始終是公司的目標(biāo)，也一直在持續(xù)努力。今年，KH617項目已獲美國食品藥品管理局（FDA）批準(zhǔn)開展臨床試驗，KH631國際申報也在積極準(zhǔn)備中。

　　PANDA試驗的終止，對于康弘藥業(yè)而言，其研發(fā)費用也在大幅下滑。公開資料顯示，康宏藥業(yè)2020年度、2021年度、2022年上半年，其研發(fā)費用分別為16.76億元、10.08億元、1.32億元。

　�。▓D片來源：巨潮資訊網(wǎng)、深交所、同花順(300033)）