8月22日，億緯鋰能(300014)發(fā)布2024年上半年財報。財報顯示，億緯鋰能實現(xiàn)營業(yè)收入216.59億元，同比下滑5.73%；凈利潤21.48億元，同比下滑15.14%；歸母凈利潤21.37億元，同比下降0.64%。
值得強調的是，億緯鋰能自上市以來，首次在半年度報告中出現(xiàn)了營業(yè)收入同比下滑的情況。然而，即便面臨這樣的挑戰(zhàn)，億緯鋰能依然募資擴產。根據公開資料顯示，公司計劃通過發(fā)行可轉換公司債券的方式，籌集不超過人民幣50億元的資金。這筆資金將專項用于支持兩大項目的實施：一是“23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目”的建設（簡稱“項目一”），二是“21GWh大圓柱乘用車動力電池項目”（簡稱“項目二”）的進展。兩個項目的總投資規(guī)模預計將達到106.85億元人民幣。
營收利潤雙降，儲能與動力電池毛利率均下滑
億緯鋰能近期在營收與凈利潤上均呈現(xiàn)下降趨勢，這一變化的原因在于公司動力電池業(yè)務的營收與毛利率均出現(xiàn)了下滑。同時，儲能電池業(yè)務的毛利率也面臨下降的壓力，進一步對公司的整體利潤構成了影響。
在財報中，億緯鋰能著重強調儲能與動力電池出貨量的增長，表示在2024年上半年動力電池出貨13.54GWh，同比增長7.03%，儲能電池出貨20.95GWh，同比增長133.18%，實現(xiàn)翻倍以上增長。
然而，從營業(yè)收入的角度來看，億緯鋰能的動力電池業(yè)務并未呈現(xiàn)增長趨勢，反而面臨下滑挑戰(zhàn)。與此同時，盡管儲能電池的出貨量實現(xiàn)了倍增，但公司整體營業(yè)收入的增長率僅為9.93%。
在電池類業(yè)務板塊中，動力電池的營收占據核心地位，達到89.94億元，占總營收的41.52%。然而，該業(yè)務在今年上半年的營收同比卻下降了25.79%，且毛利率也同比減少了2.66個百分點。
另一方面，儲能電池的營業(yè)收入達到77.74億元，占總營收的35.89%。盡管其出貨量實現(xiàn)了顯著增長，但毛利率同樣呈現(xiàn)出同比下降的趨勢，同比減少了1.25個百分點。
從區(qū)域收入來看，億緯鋰能的境外收入降幅尤為明顯，2024年上半年，公司境外收入為54.42億元，同比下降了26.69%，毛利率同比減少2.46個百分點。
面對國內競爭，一方面新能源市場擁有廣闊前景。新能源汽車旺盛的市場需求帶動動力電池產業(yè)快速發(fā)展。根據中國動力(600482)電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟預測，到 2035 年全球動力電池裝車量預計達到 3,905GWh，其中中國市場裝車量預計超過 1,952GWh。
然而，另一方面，國內面臨激烈競爭，根據中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計數據顯示，1-6月，我國動力電池累計銷量318.1GWh，累計同比增長26.6%；累計裝車量203.3GWh,累計同比增長33.7%。
從具體企業(yè)的裝車量與市占率數據來觀察，一線企業(yè)與二、三線廠家之間的差距正逐漸擴大，并呈現(xiàn)出日益顯著的態(tài)勢。其中，寧德時代(300750)與比亞迪(002594)持續(xù)穩(wěn)坐市場的領先地位，占據了絕對的頭部位置。而億緯鋰能則位列第四，但其市占率僅為4.21%，顯示出與頭部企業(yè)相比的明顯差距。
逆市募資擴產引爭議
面對營收利潤的下滑，億緯鋰能能進行募集擴產的計劃，計劃通過發(fā)行可轉換公司債券的方式，籌集不超過人民幣50億元的資金投入項目一與項目二。兩個項目總投資規(guī)模預計將達到106.85億元。
億緯鋰能此次投產屬于逆市擴張，事實上，自2023年起，國內已有多個儲能領域的相關項目被正式宣布終止。而截至目前，今年在國內外范圍內，又有若干儲能及鋰電池產能項目因故宣告終止或推遲實施。
根據工業(yè)和信息化部發(fā)布的數據，2023年全國鋰電池總產量已突破940GWh，實現(xiàn)了25%的年度同比增長。然而，同期鋰電池的裝機量（包括新能源汽車及新型儲能領域）僅約為435GWh，顯示出實際裝機容量未能達到總產量的一半，僅為總產量的大約46%。
在投資者平臺上，有投資者提出：“根據貴公司半年報，按現(xiàn)有產能計算，貴公司電池系統(tǒng)的產能利用率約65%，同時，在建產能約為現(xiàn)有產能的50%，請問，在建產能全部投產后，是否會進一步拉低產能利用率，貴公司對于產能利用率的可接受范圍是多少？”
對此，億緯鋰能表示，公司產能利用率一直處于行業(yè)較高水平，下半年需求旺盛，預計產能利用率將進一步提升。
事實上，億緯鋰能此次募投項目投產后，其產能將急劇增加。億緯鋰能在審核回復中表示，2023年底產能測算，億緯鋰能現(xiàn)有產能84GWh，預計到2025年億緯鋰能投產項目釋放產能126GWh，現(xiàn)有產能與新增釋放產能之和將達到210GWh，2年內產能將擴大約2倍，擴產幅度較大，預計至2027年現(xiàn)有產能與新增釋放產能之和將達到328GWh，4年內產能將擴大約3倍。
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