作者： 周艾琳

　　盡管亞洲地區(qū)由于疫情防控較好，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度領(lǐng)跑全球。但鑒于亞洲地區(qū)高度依賴全球貿(mào)易、旅游業(yè)，金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍存，因此亞洲各大經(jīng)濟(jì)體未來(lái)也不可掉以輕心。

　　7月3日晚，由國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、第一財(cái)經(jīng)研究院/一財(cái)全球、上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院（SAIF）共同舉辦了題為“亞洲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望，新冠疫情下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”研討會(huì)。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）亞太部主任李昌鏞表示，2020年亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將萎縮1.6%，較4月下調(diào)1.6個(gè)百分點(diǎn)，這是人們記憶中首次出現(xiàn)的情況。亞洲2020年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)好于IMF的4月預(yù)測(cè)，一定程度上是由于一些國(guó)家的疫情較早地穩(wěn)定下來(lái)。然而，該地區(qū)多數(shù)國(guó)家的2020年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)已經(jīng)下調(diào)，原因是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為疲弱，而且一些新興經(jīng)濟(jì)體的防控措施將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

　　在不出現(xiàn)第二輪感染并且實(shí)施空前的政策刺激以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況下，IMF預(yù)計(jì)亞洲經(jīng)濟(jì)增速在2021年將強(qiáng)勁反彈至6.6%。但是，李昌鏞也認(rèn)為，即使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速回升，疫情造成的產(chǎn)出損失很可能會(huì)持續(xù)下去，預(yù)計(jì)亞洲2022年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將比危機(jī)前預(yù)測(cè)的水平低5%左右。如果不包括中國(guó)（其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已開(kāi)始回升），降幅會(huì)更大。

　　未來(lái)兩年亞洲經(jīng)濟(jì)將面對(duì)諸多下行風(fēng)險(xiǎn)。一是貿(mào)易增長(zhǎng)放緩。亞洲嚴(yán)重依賴全球供應(yīng)鏈，在全球面臨困難的環(huán)境下，亞洲無(wú)法繼續(xù)保持增長(zhǎng)。當(dāng)前IMF預(yù)計(jì)2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮10.2%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將萎縮8%，因此，亞洲貿(mào)易預(yù)計(jì)將顯著收縮，日本、印度和菲律賓的貿(mào)易總額2020年預(yù)計(jì)將下降20%左右。

　　二是封鎖狀態(tài)持續(xù)時(shí)間比預(yù)期更長(zhǎng)。即使完全放松了封鎖措施，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也不太可能回到充分運(yùn)轉(zhuǎn)水平，這是由于個(gè)人行為發(fā)生了變化，并且采取了保持物理距離和減少病毒傳播措施。IMF近期研究顯示，封鎖措施可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（以工業(yè)生產(chǎn)衡量）每月收縮約12%，防控措施完全取消僅能使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增加7%左右。此外，許多亞洲經(jīng)濟(jì)體（特別是太平洋(601099,股吧)島國(guó)）依賴旅游業(yè)、匯款和其他需要面對(duì)面接觸的服務(wù)，其經(jīng)濟(jì)需要更長(zhǎng)時(shí)間才能復(fù)蘇。

　　三是不平等加劇。亞洲的不平等現(xiàn)象已在加劇。由于亞洲非正式雇工的比例很高，這些影響可能更為嚴(yán)重，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程更為漫長(zhǎng)。

　　四是資產(chǎn)負(fù)債表薄弱和地緣政治緊張局勢(shì)。在許多亞洲經(jīng)濟(jì)體，家庭和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表被削弱，這可能對(duì)投資者造成不利影響，并放大地緣政治緊張局勢(shì)帶來(lái)的不確定性上升等影響。

　　當(dāng)前，亞洲各國(guó)貨幣匯率反彈，油價(jià)也有所回升，但李昌鏞認(rèn)為，不能因暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而驕傲自滿，尤其要考慮到第二波疫情的風(fēng)險(xiǎn)，以及亞洲金融市場(chǎng)容易出現(xiàn)一些突然的中斷，比如大規(guī)模資本流出等。同時(shí)，新興市場(chǎng)在祭出財(cái)政刺激的同時(shí)，也要考慮到匯率影響以及主權(quán)信用評(píng)級(jí)等，因此亞洲各國(guó)和地區(qū)必須明智地使用財(cái)政刺激政策，同時(shí)還應(yīng)實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革，其中包括貨幣政策與財(cái)政政策之間緊密協(xié)調(diào)、資源重新配置、解決不平等問(wèn)題。部分國(guó)家在至少未來(lái)兩年將沒(méi)有很大的政策空間，因此它們只能依賴國(guó)際援助和支持來(lái)幫助它們保障民生、渡過(guò)難關(guān)，因此亞洲各國(guó)此次的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也在于，考慮如何進(jìn)一步加強(qiáng)社會(huì)保障體系來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊。