近期，房企融資政策“三道紅線”引發(fā)了業(yè)內(nèi)熱烈反響，這或許將成為房地產(chǎn)行業(yè)上下半場(chǎng)的真正分水嶺。有分析認(rèn)為，房企依靠高杠桿野蠻擴(kuò)張的時(shí)代一去不復(fù)返，隨著房地產(chǎn)的金融屬性下降，取而代之的將是房企的制造業(yè)屬性日趨明顯，即產(chǎn)品力和服務(wù)力的比拼，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)型的房企們未來將受到更多關(guān)注。禹洲集團(tuán)(01628.HK)稱得上就是這樣一家內(nèi)房企業(yè)。 

　　      作為一家將“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”刻在骨子里的企業(yè)，長(zhǎng)期以來，禹洲的拿地策略十分穩(wěn)健審慎，不僅拿地時(shí)機(jī)經(jīng)過多重嚴(yán)格判斷，拿地方式也十分多元化，通過招拍掛、收并購、產(chǎn)業(yè)勾地、合作開發(fā)等多種方式獲取豐富土地資源的同時(shí)，也建立了成本優(yōu)勢(shì)。截至2020年上半年末，禹洲集團(tuán)土儲(chǔ)總可供銷售面積達(dá)2,024萬平方米，總貨值約人民幣3,800億元，近90%集中在一二線城市，能滿足未來3至4年的發(fā)展需求，這些貨值的陸續(xù)成熟入市也為禹洲預(yù)留了大量的利潤(rùn)空間。 

　　      “有質(zhì)量的增長(zhǎng)”一直是禹洲集團(tuán)堅(jiān)持的原則，除了審慎拿地之外，禹洲的穩(wěn)健也體現(xiàn)在其對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格管控上。近年來，禹洲不斷加強(qiáng)對(duì)負(fù)債規(guī)模的管控能力，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。截至2020年6月底，禹洲集團(tuán)凈負(fù)債比率為63.72%，較2019年同期下降9個(gè)百分點(diǎn)；在手現(xiàn)金高達(dá)人民幣429.68億元，較2019年底上升21%。值得注意的是，監(jiān)管層在“三道紅線”中的最新要求是現(xiàn)金短債比不得小于1倍，而禹洲集團(tuán)2020年6月底的現(xiàn)金短債比高達(dá)2.49倍，遠(yuǎn)高于監(jiān)管紅線要求。手頭現(xiàn)金充裕，融資渠道通暢，這讓禹洲集團(tuán)在宏觀政策和市場(chǎng)環(huán)境等不確定因素下泰然自若，保證了未來的持續(xù)發(fā)力。

　　      資本市場(chǎng)對(duì)于禹洲集團(tuán)未來發(fā)展預(yù)期有著更為直接的反饋。中泰國(guó)際近日也發(fā)表研報(bào)指出，公司凈負(fù)債率64%，現(xiàn)金短債比2.49倍，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，控負(fù)債能力強(qiáng)；隨著千億銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，公司的品牌影響力與融資能力有望進(jìn)一步提升，長(zhǎng)期發(fā)展向好，看好公司穩(wěn)定而積極的派息政策，維持 “買入”評(píng)級(jí)。西南證券(600369,股吧)也表示，禹洲集團(tuán)土地儲(chǔ)備有質(zhì)有量，多元化方式拿地成效顯著，再加上物管業(yè)務(wù)分拆上市預(yù)期將增厚2021年派息率，有望為股東帶來更多收益。 

　　      自八月以來，董事會(huì)主席林龍安太平紳士于市場(chǎng)上共增持禹洲集團(tuán)股份達(dá)520萬股，頻頻增持背后不難看出董事會(huì)主席對(duì)公司長(zhǎng)線發(fā)展前景和未來增長(zhǎng)潛力的信心。同時(shí)，禹洲在昨日公布了股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃（Share Award Scheme）-“禹股共享計(jì)劃”，主要是針對(duì)集團(tuán)現(xiàn)有的若干優(yōu)秀員工進(jìn)行股份獎(jiǎng)勵(lì)，目的是在提升股東價(jià)值的長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)優(yōu)秀員工的貢獻(xiàn)提供激勵(lì)，并挽留住優(yōu)秀員工為集團(tuán)未來持續(xù)的運(yùn)營(yíng)發(fā)展繼續(xù)作出貢獻(xiàn)，同時(shí)也進(jìn)一步吸引行業(yè)的優(yōu)秀人才加入集團(tuán)�；�于此計(jì)劃，禹洲會(huì)拿出不超過已發(fā)行股本10%的規(guī)模用于授出獎(jiǎng)勵(lì)股份，獲選員工根據(jù)本計(jì)劃可獲授的最高股份數(shù)目不得超過已發(fā)行股本的1%。由此可見，董事會(huì)主席非常珍視每位員工為集團(tuán)作出的貢獻(xiàn)，公告中亦指出，未來董事會(huì)也會(huì)酌情決定在施加或不施加進(jìn)一步條件的情況下，從信托基金向獲授員工授出額外股份或現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。 

　　      禹洲一直是朝著百年企業(yè)的目標(biāo)奮進(jìn)拼搏，作為禹洲集團(tuán)掌舵人，董事會(huì)主席林龍安太平紳士始終堅(jiān)持“業(yè)績(jī)至上、效率至上、效益至上、組織至上”的經(jīng)營(yíng)原則，相信禹洲在今年達(dá)成千億目標(biāo)后，將繼續(xù)把握好規(guī)模、利潤(rùn)和負(fù)債的平衡發(fā)展，為集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展翻開的新的篇章。

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