每經(jīng)記者 李可愚 每經(jīng)編輯 陳旭

6月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布5月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月全國CPI同比上漲1.3%，而PPI則出現(xiàn)多年未見的大幅上漲態(tài)勢——同比上漲9.0%，環(huán)比上漲1.6%。

《每日經(jīng)濟新聞(博客,微博)》記者注意到，PPI上次出現(xiàn)如此高的同比漲幅，還要追溯到2008年9月，當時PPI同比上漲幅度為9.13%。

為何PPI這一指標沉寂十多年后突然大幅上漲？它的波動又將如何影響物價整體走勢？

紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家李奇霖接受記者采訪時表示，5月PPI大幅走高主要是生產(chǎn)資料價格上漲所致，5月生產(chǎn)資料價格上漲12.0%，而生活資料漲幅僅有0.5%，生產(chǎn)資料和生活資料之間的差距進一步拉大。

5月PPI漲幅超預期

談及5月PPI大幅上漲，多名專家向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，原材料價格上漲是最關鍵的原因。

開源證券首席經(jīng)濟學家趙偉對記者表示，5月PPI同比超預期上漲，采掘業(yè)拉動的因素顯著。而從環(huán)比來看，煤炭開采、黑色礦采、石油加工等行業(yè)環(huán)比漲幅均超5個百分點。

紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家李奇霖向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，在各類大宗商品中，同比漲得最快的是石油和天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。由于國際油價持續(xù)上漲，布倫特原油期貨價格已經(jīng)超過70美元，疊加去年的低基數(shù)，5月石油和天然氣開采業(yè)指數(shù)同比上漲了99.1%。另外，隨著夏季來臨，電廠對煤炭的需求增加，帶動煤炭開采和洗選業(yè)環(huán)比漲幅居前。

PPI通常反映的是上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格走勢，而CPI反映的是下游消費環(huán)節(jié)價格走勢，上游的價格波動必定會對下游產(chǎn)生傳導。那么，目前PPI的大漲將如何影響CPI走勢呢？對此，各界觀點并不一致。

上海財經(jīng)大學公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟學家楊暢分析認為，由于從工業(yè)品購進價格到PPI再到核心CPI的傳導往往存在8個月左右的時滯，主要原因在于產(chǎn)成品庫存去化速度的快慢，未來伴隨著產(chǎn)成品存貨的進一步走低，中游制造業(yè)的博弈空間有望加大，這也將導致漲價向下游傳導。

而李奇霖則認為，目前PPI大幅走高主要是生產(chǎn)資料價格上漲所致，5月生產(chǎn)資料價格上漲12.0%，而生活資料漲幅僅有0.5%，生產(chǎn)資料和生活資料之間的差距進一步拉大。

但是，上下游價格不可能一直背離，兩者最后肯定會回落到一個合理的水平，現(xiàn)在PPI-核心CPI、生產(chǎn)資料-生活資料的差值已創(chuàng)下新高，這意味著后續(xù)兩者的差值有向下回歸的沖動。這要么是PPI特別是PPI生產(chǎn)資料價格回落，要么是核心CPI回升。從現(xiàn)在的跡象來看，預計會是PPI回落帶動上下游價差回落。

5月CPI同比上漲1.3%

而在CPI方面，5月份同比上漲1.3%，相比4月數(shù)據(jù)漲幅有所擴大。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟在解讀5月CPI數(shù)據(jù)時表示，從同比看，5月CPI上漲1.3%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，主要是去年價格變動的翹尾影響擴大所致。其中，食品價格由上月下降0.7%轉為上漲0.3%，影響CPI上漲約0.05個百分點。

而在食品中，淡水魚價格上漲33.7%，漲幅擴大7.3個百分點；雞蛋和食用植物油價格分別上漲17.6%和9.2%，漲幅均有所擴大。

記者注意到，非食品價格上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，影響CPI上漲約1.28個百分點。非食品中，交通通信價格上漲5.5%，漲幅擴大0.6個百分點，其中飛機票、汽油和柴油價格分別上漲32.3%、22.0%和24.2%；教育文化娛樂和居住價格分別上漲1.5%和0.7%，漲幅均有擴大。

董莉娟介紹，5月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。