經歷業(yè)績多年虧損，厚普股份(300471)擬再次定增補流。近日，厚普股份披露定增預案顯示，公司擬向控股股東、實控人王季文和燕新控股集團有限公司（下稱“燕新集團”）等特定對象發(fā)行不超過6679萬股股份，募資不超過4.27億元。
此次定增扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金。筆者關注到，2022年及2023年，厚普股份已連續(xù)兩年舉行非公開發(fā)行，2022年定增也是用于補充流動資金，2023年定增是投資兩個項目及補充流動資金。
2023年定增募投的兩個項目進展并不如意。2024年6月，厚普股份又宣布將兩個項目的延可使用狀態(tài)日期期至2024年末，原因是項目整體實施進度不及預期。
在此背后，厚普股份業(yè)績連年虧損，流動性壓力較大。自2018年以來，厚普股份扣非凈利潤連續(xù)6年虧損，“造血”能力不足，現金流主要來源于吸引投資和借款。
連續(xù)3年進行定增募資
7月15日晚，厚普股份披露定增預案顯示，公司擬以6.39元/股的價格，向王季文和燕新集團等特定對象發(fā)行不超過6679.10萬股股份，占發(fā)行前公司總股本16.53%，募資總額不超過42679.45萬元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金。
王季文是厚普股份的控股股東、實際控制人，并擔任公司董事長，燕新集團系王季文控制的公司，均為公司關聯(lián)方。此次定增發(fā)行完成后，王季文直接或間接控制公司股份的比例為38.46%。
厚普股份稱，本次發(fā)行目的是滿足公司主業(yè)拓展的資金要求，緩解營運資金壓力，優(yōu)化資本結構，降低財務杠桿，增強抗風險能力。厚普股份還稱，通過本次募集資金，公司流動資金將得到進一步充實，有利于減少財務費用支出；降低公司的現金流動性風險。
筆者查閱歷年公告后發(fā)現，2022年及2023年，厚普股份已完成兩項定增募資。2022年5月，厚普股份完成定向增發(fā)，以7.29/股的價格向王季文發(fā)行2128萬股，募資金額1.55億元，扣除發(fā)行費用后全部用于補充流動資金。
值得關注的是，此次定增也是出自于流動性壓力。厚普股份稱，本次發(fā)行有利于降低公司財務費用，提升公司資金流動性，緩解公司經營性應收款項占用較多營運資金的壓力，提高公司抵御風險能力。
2023年9月，厚普股份再一次完成定增，以12.11元/股的價格向5名特定對象發(fā)行1817萬股股份，募資金額約2.20億元，扣除發(fā)行費用后投入于氫能核心零部件和集成車間建設項目、堿性電解水制氫技術開發(fā)項目及補充流動資金。
筆者關注到，上述募投項目進展并不如意。募投項目原定于2024年7月1日達到預定可使用狀態(tài)，但是整體實施進度不及預期，厚普股份將項目延期至2024年12月31日。
扣非凈利潤連續(xù)虧損6年
厚普股份是清潔能源裝備整體解決方案提供商，具備大型能源工程EPC服務能力，是國家級專特精新“小巨人”企業(yè)，產品覆蓋天然氣開采領域、天然氣車用/船用裝備領域、氫能制儲/加注裝備領域以及航空零部件領域。
在資金流動性壓力和定增募投項目延期的背后，厚普股份的主業(yè)長期虧損。數據顯示，自2018年以來，厚普股份連續(xù)6年出現扣非凈利潤虧損，累計虧損為9.16億元，其中光是在2018年就虧損4.84億元。
隨著主業(yè)持續(xù)虧損，厚普股份“造血”能力不足，存在較大的流動性壓力。從現金流報表來看，近些年來，厚普股份經營活動產生的現金流量凈額較低，2020年至2022年均為負數；投資活動產生的現金流量凈額常年為負數；現金主要來源于吸引投資及借款。
2019年以來，厚普股份的負債總額呈持續(xù)增長的態(tài)勢。截至2023年末，其負債總額為11.11億元。2021年至2023年，厚普股份償還債務所流出的現金分別為1.67億元、3.66億元和3.71億元。
筆者還注意到，2024年3月，厚普股份發(fā)布公告稱，公司控股子公司湖南厚普清潔能源科技有限公司（下稱“湖南厚普”）的債權人嚴付建以其無法清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由，向湖南省漢壽縣人民法院申請對湖南厚普破產清算。
厚普股份持有湖南厚普51%的股權，債權人嚴付建是湖南厚普的股東及總經理，持有湖南厚普11%的股權。也就是說，湖南厚普被自己的股東起訴并被要求破產清算，以償還債權人的債務。
早在2022年11月，厚普股份就終止經營湖南厚普現有業(yè)務，且無計劃開展湖南厚普基于目前資產的新業(yè)務。2024年6月，經債權人等相關利益人同意，法院裁定對湖南厚普進行破產重整。
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